经济观察网 闪迪推进新商业模式签署大额长期供应协议，NAND闪存行业供给偏紧，市场对其发展前景存在明显分歧。

业务进展情况：
公司已签署多份长期供应协议，其中三份总合同价值达420亿美元，旨在锁定未来收入、减少业务周期性。但也有分析指出，这些协议部分采用浮动定价，其对抗行业下行周期的效果存在争议。

行业状况：
管理层表示，NAND闪存行业在2026年及以后将持续供给偏紧。同时，需关注三星、SK海力士等竞争对手的新产能（如321层技术）在2026-2027年的释放情况，这可能影响未来定价。

机构观点：
当前市场对闪迪的前景存在明显分歧。一方观点认为AI需求重塑了存储行业，公司通过长期协议实现了“去周期化”；另一方则警告其78.4%的毛利率在商品化业务中难以持续，估值已显著偏高，需警惕周期顶峰后的回调风险。

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