经济观察网 ST万邦（002082）2026年上半年营收微增，归母净利润大幅增长，扣非后实现扭亏，同时推进核心产品相关布局并推出回购计划。

业绩经营情况：
上半年营收 5.89 亿元，同比仅微增 1.77%，但归母净利润 6327.72 万元，同比大增 369.99%；扣非归母净利润 6219.77 万元，同比扭亏为盈（上年同期亏损 2411.43 万元）。扣非与归母几乎一致，意味着增长不靠政府补助、资产处置等一次性项目，这是与很多"扭亏"公司最大的区别。经营性现金流净额 6146.35 万元、同比增长 39.55%，利润有真金白银支撑 。

收入几乎没涨，但销售费用同比大降 36.65% 至 5950 万元（集采后优化营销团队、调整策略），营业成本同比下降 16.79%，利润空间由此释放 。这是"管理出利润"的典型，说明公司在集采降价环境下主动收缩费用。

医药制造板块营收 3.29 亿元（-2.58%）但归母净利 8339 万元、同比翻倍（+102.98%），毛利率稳在 57% 高位；医疗器械板块营收 2.34 亿元（-2.72%）但大幅减亏，毛利率提升 7.87 个百分点；南非海外板块营收 1.77 亿元、+3.19% 。整体是"收入平、利润升"的修复型增长，而非靠外延扩张。

业务进展情况：
核心独家剂型石杉碱甲注射液中选 34 种药品省际联盟集采（覆盖 28 个省级区域、采购周期 2 年），公司是该产品唯一生产厂家、具备原料药加制剂一体化优势 ；石杉碱甲控释片（阿尔茨海默病）II/III 期关键注册临床已完成 200 例入组，口服液、注射液新适应症均获临床试验许可 。这些是中期看点的支撑。公司同时抛出 4000 万至 8000 万元回购计划（用于股权激励或员工持股）。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。