经济观察网 拓璞数控（07688.HK）2026年5月20日上市首日冲高回落，受市场情绪、资金及基本面因素共同影响。

股票近期走势
开盘表现强劲：公司发行价为26.39港元，开盘报37港元，较发行价上涨40.2%，开盘市值达151亿港元。这主要得益于其“港股商业航天第一股”的稀缺性定位，以及上市前暗盘交易（5月19日）已录得近50%的涨幅。
盘中回落：截至发稿（5月20日早盘），股价从高点回落，报36港元左右，涨幅收窄至约37%。根据内部数据库，当日资金流向显示为净流出，其中主力资金呈净流出状态，这直接对股价形成短期压力。

公司基本面
业绩增长但盈利波动：公司2023至2025财年收入年复合增长率达31.4%，但盈利尚不稳定，近三年净利润分别为-6234万元、688.6万元及162.5万元。这种“增收不增利”的特征可能引发部分投资者对短期盈利能力的担忧。
客户集中度高：公司业务高度依赖航空航天领域，2025财年该板块收入占比达88.7%。前五大客户收入占比常年在80%左右，业绩对少数大客户的采购节奏较为敏感。
估值消化需求：上市首日高开使得公司市值迅速攀升至约150亿港元，对应2025年约5.78亿元的营收，市场估值水平较高。部分获利盘可能在股价冲高后选择兑现，导致回落。

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