经济观察网 德州仪器（TXN）Q2业绩亮眼但股价下跌，业内聚焦模拟芯片行业周期拐点是否确立。

业绩经营情况：
Q2营收54.6亿美元（同比+23%），净利润19.8亿（同比+53%），毛利率升至61.36% 。工业（+30%）、数据中心（翻倍）、汽车（中双位数）全面复苏，管理层还给出了高于预期的Q3指引 。

股票近期走势：
7月23日盘后跌约4%，随后一周内从283美元附近跌至7月29日低点267美元，7月31日收于275.74美元，区间跌幅约3% 。核心原因是股价年内已涨超70%，市场预期打得太满，财报虽好但未超"极致预期" 。

行业与风险分析：
Stifel分析师认为模拟芯片"春燕已至"，由AI基建和终端需求驱动，趋势有望延续到2027年 。Q2毛利率环比+340个基点，自有晶圆厂产能利用率回升，成本优势开始兑现 。当前30%的工业增长含补库成分，明年才看得清是不是真需求 。

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