经济观察网 大唐发电2026年一季度业绩增长亮眼，宁夏算电协同项目投运，推进清洁能源转型，火电盈利模式优化。

业绩经营情况：
公司一季度实现归母净利润28.93亿元，同比增长29.26%，业绩延续高增长。4月29日财报发布当日，股价上涨6.19%，主力资金净流入1.67亿元。

公司项目推进：
2026年5月2日，公司官宣全国首个大规模“算电协同”绿电直供项目（宁夏中卫）正式投运。一期50万千瓦光伏已并网，配套150万千瓦风电及储能，总规划460万千瓦，总投资近200亿元，被视作国家级标杆工程。此项目将公司业务与AI算力需求直接对接，引发市场对其估值逻辑的讨论。

公司业绩目标：
公司提出到2030年清洁能源装机占比达到60%以上的目标，2025年底该比例已超过40%。未来新能源装机增长被视为重要的业绩增量来源。

行业政策与环境：
随着夏季用电高峰临近，电力供需偏紧的预期可能提升电力板块的关注度。容量电价政策落地提升了火电盈利的稳定性，叠加煤炭长协机制保障成本，公司火电业务正从强周期向稳定现金流来源转变。

机构观点：
认为其火电成本控制能力与电力交易能力突出，是2026年一季度业绩增长优于同业的关键。关注其H股的高股息率，测算2026年H股股息率或达6.4%。指出公司面临电力市场化改革带来的电价波动风险，以及转型过程中的资本开支压力。

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