经济观察网 范式智能多次折价配股募资，与欢喜传媒达成合作，机构看好其AI业务增长，市场关注盈利改善。

近期公司状况：
自2025年以来公司多次折价配股融资，累计募资超42亿港元，股价承压且股东权益被持续稀释，形成“越跌越配”的恶性循环。

业务进展情况：
2026年5月20日，公司与欢喜传媒达成涉及2亿美元Token服务的战略合作。但市场担忧短期财务回报不确定性，合作公告后股价走弱。部分机构肯定其业务进展。申万宏源指出，公司2026Q1 API Token调用量已是上年同期的近6倍，Agentic AI在手订单较2025年底增长99%。广发证券认为，与欢喜传媒的合作有助于公司切入高Token消耗的内容生产场景。但市场当前更关注盈利质量和现金流的实质性改善。

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