经济观察网 万辰集团（300972）旗下零食业务门店接近行业天花板，已终止门店扩张项目，同时试水新业务及自有品牌。

行业与风险分析：
行业存量门店已达约5万家，距离主流券商预测的6.7-8万家天花板越来越近 。更直接的信号是，公司5月主动终止了“品牌营销网络建设项目”（原计划开100家自营店），并且2025年闭店数量同比近乎翻倍 。这暗示着开新店的边际效益在下降。

业务进展情况：
公司正在试水“惠省嘉省钱超市”，从零食拓展到日用刚需品 。同时也在推“超值”和“甄选”自有品牌 。这些新业务能否跑通，决定了市场对万辰的估值能否从“量贩零食”切换到“零售平台”。

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