经济观察网 嘉银科技受助贷新规冲击业务全面恶化，股价大幅下跌，转型成效尚未显现。

事件影响：
监管新规重创其商业模式，导致业务规模、资产质量、现金流全面恶化，市场信心崩溃。

行业政策与环境：
2025年10月落地的助贷新规，将综合融资成本上限压至24%，直接击穿了公司原有的高定价盈利模型。这导致其核心的贷款便利服务收入在一季度同比暴跌68.9%。

经营状况：
一季度贷款交易额同比降45.8%，二季度指引环比再砍半，同比降幅超70%，是行业中最惨烈的收缩。M3+逾期率从去年同期的1.18%飙升至2.68%，风险快速暴露。现金储备从2024年末的5.4亿元锐减至4340万元，缩水超90%。公司已抵押总部大楼并裁员30%来续命。

股票近期走势：
财报发布后（6月23日），股价单日暴跌28.39%至2.85美元。自2025年6月18.4美元高点以来，累计跌幅已超80%。这反映了市场对其在监管高压下转型能力、甚至持续经营能力的极度悲观。

未来发展：
公司正尝试向车抵贷和印尼、墨西哥等海外业务转型，但体量尚小，难补缺口。同时，管理层频繁更替、合作银行收紧、平台投诉高企等问题叠加。当前股价的反弹更多是超跌后的技术性波动，基本面反转信号未现。

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