小马智行港股美股5月4日均收涨，发布新车与成本控制利好

经济观察网 小马智行港股、美股于2026年5月4日双双收涨，公司车展期间发布多项利好，同时面临破发、未盈利及解禁等风险 (qqstock://stockDetail?stockcode=usPONY.OQ)（港股：02026.HK）5月4日收盘价79.25港元，单日上涨6.23%；其美股（PONY.OQ）同日收盘价10.40美元，上涨5.16%。此次上涨主要由板块情绪、行业事件及公司自身消息共同驱动。

股价异动原因：

驱动维度	具体表现
板块与大盘回暖	5月4日恒生指数上涨1.24%，科技板块全线飘红，智驾板块成为资金布局重点。同板块的(qqstock://stockDetail?stockcode=hk02632)、(qqstock://stockDetail?stockcode=hk06651)等次新股涨幅显著。
行业事件催化	5月3日北京车展闭幕，作为行业风向标，其展示的智驾新技术与新车型持续吸引资本市场关注，驱动Robotaxi赛道热度升温。
公司利好发布	车展期间，小马智行宣布：1）2027版全无人Robotaxi整车总成本下探至23万元以内；2）发布全球首款全车规、全冗余L4级无人驾驶轻卡。成本下降为城市扩张提供经济可行性，强化了规模化预期。

未来发展：
尽管当日股价反弹，但公司仍面临长期压力：1）股价长期破发，截至4月30日收盘价74.6港元较139港元的发行价累计下跌46.3%；2）业绩尚未盈利，2025年归母净利润亏损1.34亿元；3）控股股东及基石投资者股份禁售期于5月5日到期，可能带来短期抛售压力。

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