经济观察网 *ST星农披露2025年年度及2026年一季度报告，营收增长毛利率改善但仍面临亏损及现金流压力

业绩经营情况：
1. 营收大幅增长，成功跨越关键红线：2025年实现营业收入3.86亿元，同比增长40.70%。这使其营收成功超过3亿元，对满足撤销退市风险警示的财务条件至关重要。
2. 亏损显著收窄，毛利率由负转正：归母净利润亏损收窄至-9898.66万元，同比减亏44.54%。综合毛利率从2024年的-15.23%提升至5.06%，实现由负转正，表明主营业务的成本控制与定价能力有所改善。
3. 业务结构优化，新增长点显现：收入结构从传统农机转向“燃油泵+农业装备”双轮驱动。燃油泵业务（收入1.37亿元）首次成为第一大单品，占比达37.60%，是营收增长的主要驱动力。
4. 营收持续高增：2026年Q1实现营业总收入1.03亿元，同比大幅增长119.91%。
5. 盈利能力指标改善：第一季度毛利率进一步提升至17.82%，同比增幅显著。净利率为-27.50%，较上年同期有所上升。

风险提示：
尽管营收增长，但公司尚未实现盈利，2026年Q1归母净利润为-3073.39万元。同时，经营活动现金流持续为负，2025年为-0.92亿元，同比恶化。此外，公司资产负债率高达79.61%，偿债压力较大。根据公司公告，其已申请撤销退市风险警示，但因审计报告提示持续经营不确定性，股票将继续被叠加实施其他风险警示。

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