经济观察网 ST八菱（002592）披露业绩相关情况，期权行权设净利润目标，同时存在相关案件进展不确定性风险。 第二期股票期权行权条件为2026/2027年净利润不低于8500万/8800万元 。上半年归母净利5770万，全年达标需要下半年至少2730万，难度不大。但注意扣非净利同比降20.69%，主因是上年同期有理财收益和参股分红的高基数 ，主业盈利质量其实在改善（Q2扣非同比+107.69%）。

公司基本面：
有息负债几乎为零、负债率仅24.28%、毛利率同比提升6.8个百分点至24.93% 。7月31日收盘价6.17元，TTM市盈率约18倍 。

风险提示：
1.5亿元案件"先刑后民"的走向存在不确定性，若刑事程序拖延，摘帽时间可能进一步后移；另外半年报披露的货币资金大降77%是因为买了理财，流动性本身没问题 。

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