经济观察网 南侨食品2025年业绩整体承压，但第四季度出现环比改善，境外市场拓展与渠道网络优化取得进展。根据南侨食品2026年3月发布的2025年年度报告，其业绩表现呈现以下值得关注的情况：

业绩经营情况
尽管全年业绩承压，但第四季度出现积极信号。公司第四季度实现归母净利润1184.70万元，环比第三季度（亏损713.95万元）由亏转盈。同时，第四季度毛利率提升至19.73%，较第三季度的17.05%上升2.68个百分点。这一改善主要得益于主要原材料价格在2025年四季度有所回落，成本压力得到缓解。

业务进展情况
2025年，公司境外市场营业收入同比增长13.41%，销售占比略有提升。公司已成功将产品出口至新加坡、泰国、马来西亚等东南亚国家，并少量出口至日本、加拿大及中东地区。这表明公司在开拓海外市场方面取得一定成效。

公司业务状况
截至2025年底，公司经销商数量达到539家，较上年同期增长58家，同比增长12.06%。渠道的拓展和下沉有助于公司扩大市场覆盖。

产品研发进展
面对成本压力，公司积极调整产品结构，并推进乳制品国产替代。例如，在稀奶油领域推出了多款自研产品，如侨百乐、维特利、艾易纯等系列，定位高端国产及高性价比市场。在黄油领域，公司也推出了自研自产的发酵黄油产品。

需要指出的是，2025年全年南侨食品营业收入为30.65亿元，同比下降2.99%；归母净利润为4066.83万元，同比下降79.81%，整体盈利能力面临挑战。业绩波动主要受主要原材料价格同比上涨及高毛利产品收入占比下降影响。

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