经济观察网 百胜中国（YUMC.US / 09987.HK）2026年二季度业绩超出市场预期，营收利润双增，门店扩张提速，股东回馈力度较大。

业绩经营情况：
二季度总收入31亿美元，同比+13%；经营利润3.48亿美元，同比+14%，均为同期历史新高。连续第九个季度实现系统销售额、经营利润、经营利润率同步增长，这在当前餐饮弱复苏环境里不多见。

经营状况：
同店交易量同比+5%，连续第14个季度正增长。客单价继续往下走（肯德基-3%，必胜客-11%），但这恰恰说明以价换量的策略有效——更精准地瞄准了"一人食""性价比"场景，把盘子做大了。

业务进展情况：
二季度净新增560家门店，同比+67%，创同期新高。其中加盟店占比达41%，上半年净新增约1200家，是去年同期的两倍。但加盟店占总门店仅18%，管理层暗示扩张空间还很大。

品牌市场活动：
必胜客同店销售额重回正增长（+1%），同店交易量+13%。8月即将完成必胜客中国大陆品牌收购（12亿美元），以后不用再交特许经营费，直接增厚利润，也给了更灵活的定价和开店空间。管理层已把明年起必胜客年净新增目标从600家提到800家。

股东回馈情况：
上半年已回馈7.18亿美元（回购5.15亿+分红2.03亿），全年目标15亿美元，占当前市值约10%。2027年起计划返还约100%年度自由现金流。

整体来看，这是一份"量价结构健康、效率持续提升、第二曲线初步成型"的财报。想深入看肯德基和必胜客的盈利差距，还是必胜客品牌收购后的具体影响？

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。