经济观察网 海尔智家2025年末商誉规模较高，存货处于近年高位，面临相关风险压力。

财务状况：
截至2025年末，公司商誉高达273亿元（占净资产近22%），主要来自收购GEA，若北美业务不及预期，存在减值风险 。同时，存货规模处于近年高位，面临跌价压力 。

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