经济观察网 长城汽车2026年一季报披露后出现股价下跌，业绩不及预期叠加行业担忧引发市场负面反应。

股票近期走势
根据2026年4月27日的市场数据，长城汽车A股（601633.SH）收盘微跌0.05%，港股（02333.HK）则显著下跌4.16%。股价下跌主要与市场对最新一季报的解读有关。

业绩经营情况
公司于4月24日晚发布的2026年一季报显示，营收451.09亿元，同比增长12.72%，但归母净利润9.45亿元，同比大幅下降46.01%；扣非净利润降幅更深，达67.19%。这种反差是市场反应消极的核心。公司解释，净利润下滑主因是去年同期（2025年Q1）因汇率波动产生了较高的汇兑收益，导致基数偏高。而本报告期财务费用为0.97亿元，上年同期为-10.28亿元，这一正一反的变动对利润影响显著。

机构观点
摩根士丹利在4月27日表示，长城汽车一季度业绩逊于预期，并认为尽管外汇因素已在预期内，但短期波动加剧及全年盈利预测缺乏惊喜，将对股价构成下行压力。

公司基本面
尽管海外销量高增（同比+43%），但市场关注到其海外业务毛利率已连续两年低于国内，且一季度扣非净利润仅4.82亿元，显示核心业务盈利能力承压。

资金面情况
财报发布后，市场对汽车行业竞争加剧及公司短期利润波动的担忧情绪上升。4月27日，长城汽车A股主力资金呈净流出状态。

行业板块情况
港股市场对业绩和流动性更为敏感，且当日恒生指数下跌，可能放大了个股的跌幅。

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