经济观察网 唯品会发布最新财报，多项核心经营数据向好，同时获中金公司维持跑赢行业评级。

业绩经营情况：
公司于2026年5月21日发布财报，核心数据如下：

* 净利润：Non-GAAP净利润为23亿元；GAAP净利润22.63亿元，同比增长14%。

* 运营指标：GMV达569亿元，同比增长8.6%；订单量1.73亿，同比增长3.2%；活跃用户数4170万，同比实现正增长。

* 盈利能力：毛利率为24.4%，同比提升1.2个百分点；运营利润率9.4%，同比提升0.7个百分点。

机构观点：
中金公司在2026年5月25日发布的最新评级中，维持对唯品会“跑赢行业”的评级，目标价为20美元。

未来经营展望：
根据财报后市场分析，公司对下一季度的营收指引预计将回落至同比-5%至0%的区间。这反映出市场对第二季度电商行业整体景气度可能面临压力的共识。分析认为，公司当前的增长主要依赖客单价提升（如高毛利冬装销售）和业务结构优化驱动利润，而非用户规模的显著扩张。

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