经济观察网 英伟达（NVDA）遭遇股价波动，市场对其循环融资存在担忧，产品路线及财报表现受市场关注。

循环融资争议消化：
7月27日CDS价差创纪录飙升、股价大跌5%后，市场对英伟达从"卖铲子"变成"隐性担保人"的担忧是近期最大扰动。如果后续SK集团和OpenAI的合作细节披露能厘清风险敞口，情绪可能修复。

产品研发进展：
管理层已明确否认延期传闻，Rubin Ultra架构按计划明年出货，800V供电和光互连核心技术也在推进。如果届时传出更多客户验证或订单增量，是正面催化剂。

公司估值：
当前远期市盈率约18.7倍，处于7年低位，但低估值的前提是盈利不下修。财报能否兑现650亿美元营收指引（甚至超预期）是核心，同时关注数据中心业务增速和下一季度指引。

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