经济观察网 尽管新东方第三季度营收同比增长19.8%至14.17亿美元，净利润同比增长45.3%至1.27亿美元，但市场对管理层给出的未来指引反应平淡。公司预计第四季度营收同比增长15%-18%，全年营收增速指引上调至13%-14%，但这一指引被部分机构认为“无惊无喜”，尤其是剔除汇率影响后内生增长相对平稳。 新东方2025财年第三季度营收净利双增，但业绩指引不及市场预期，叠加业务承压、前期获利盘了结等因素导致股价下跌。

留学咨询业务承压：
第三季度出国咨询业务收入同比下降约4%，反映出国际环境扰动对留学需求的持续影响。北美、英国等主要留学目的地签证审批量下滑，导致市场对留学业务中长期前景保持谨慎。

新业务增速依赖外部因素：
新教育业务虽增长23.3%，但部分增速来自人民币汇率顺风。智慧学习设备等业务面临行业竞争加剧（如好未来等同行降价促销），AI技术替代风险亦被市场关注。

获利了结压力：
财报公布前（截至4月21日），新东方美股近一年上涨24.7%，部分投资者可能选择在业绩公布后兑现收益，加剧抛压。

华泰证券等机构肯定公司降本增效成效，但指出需关注AI与人口结构对教育行业的长期挑战。另有分析认为，尽管公司现金流稳健（年自由现金流7-8亿美元），但估值已反映短期利好，进一步上行需依赖国际环境改善等外部因素。

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