经济观察网 冰川网络披露上半年业绩预告，预计亏损1850万至2600万元，同时面临产品周期与估值调整压力 公司预告上半年亏损1850万至2600万元，而去年同期盈利3.36亿元。这并非孤立事件，而是自2025年四季度开始亏损趋势的延续。市场此前对SLG新游《X-Clash》抱有期待，但公告明确其收入增量无法弥补老产品流水下滑，且因大规模买量导致销售费用激增。这意味着市场最担心的“新老产品交接失败”成为现实。

业绩经营情况：
主力游戏《X-hero》《超能世界》等进入生命周期后期，流水自然下滑。而SLG品类回收周期长，新游无法及时补位，导致收入断层。公司6月还提前终止了一项海外运营协议，加剧了市场对其出海业务稳定性的担忧。

公司估值：
在业绩预告前，公司市盈率（TTM）高达45-48倍，这是基于成长预期。由盈转亏后，市盈率估值暂时失效，市场需用市销率（约2.33倍）等指标重估，引发估值体系切换下的杀估值。

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