经济观察网 西普尼（02583）上半年业绩预增超70%，同时存在存货高、客户集中等潜在风险。

业绩经营情况：
7月28日公告预计上半年净利润不少于9600万元，同比增长超70%，归因于品牌提升带动线上线下渠道增长，以及销量扩大、单位生产成本下降拉动手表毛利率提升。这个增速放在当前港股消费板块里算稀缺的。

公司基本面：
公司存货高达6.56亿元（2024年），相当于营收的1.44倍，周转天数708天，意味着近两年才能周转一次，远高于行业水平。而客户集中度也偏高，前五大客户占比87.26%。金价波动是双刃剑——金价下跌时存货减值风险会直接侵蚀利润。

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