经济观察网 赞宇科技核心利润来源子公司杜库达被印尼当地法院宣告破产，目前已上诉，最终结果待最高法院判决，公司盈利能力面临较大不确定性。

子公司发展：
杜库达的破产裁定是近期最大的不确定性，但当前影响仅限于印尼地方法院层面，最终结果需待最高法院判决。核心影响在于其盈利支柱的存续。

业绩经营情况：
杜库达是公司最主要的利润来源。2025年实现净利润2.25亿元，而公司全年归母净利润为1.82亿元。若杜库达最终破产，公司将失去最主要的盈利引擎。2025年，国内部分业务（如江苏金马、河南洗护代加工）仍处于亏损状态，抵消了部分杜库达的利润。公司洗护用品代加工业务产能达110万吨，但正处于产能爬坡和减亏阶段，尚未成为稳定的利润增长点。

近期事件：
2026年3月13日，印尼雅加达中区商事法院宣告杜库达破产。但杜库达已提起上诉，最终结果需等待印尼最高法院判决，时间不确定。杜库达的核心优势在于印尼的税收政策（出口棕榈油需缴税，而出口其加工品如硬脂酸则免税），这使其在棕榈油涨价周期中显著受益。若公司失去该主体，这一独特优势将不复存在。杜库达破产案是悬在公司头上的“达摩克利斯之剑”。在印尼最高法院作出终审判决前，公司的投资逻辑存在根本性瑕疵。股价的波动（如6月18日大跌9.26%）也反映了市场对此风险的定价。

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