经济观察网 博威合金回复2025年报问询函暴露境外光伏业务风险，同时存在存贷双高问题，相关负面消息导致公司股价近期出现明显下跌。

境外光伏业务风险：
公司2025年因境外光伏项目计提资产减值超10亿元。具体来看：越南3GW电池片项目因关税政策影响已暂停。美国2GW电池片及3GW组件项目美国工厂刚投产，毛利率即为-2.92%，且因政策变化无法获得政府补贴。公司正推进出售美国光伏资产，但在7月9日的互动中表示“二季度不存在折价出售”，后续处置进展是关键。

财务状况：
截至2025年末，公司账上有24.93亿货币资金，但同期有息负债高达74.20亿，利息收入仅1410万元，资金收益率仅0.59%，远低于负债成本。这反映出大量资金（超66%在境外）以活期形式沉淀，使用效率低，财务结构有待优化。

股票近期走势：
受此负面消息冲击，股价自7月3日收盘22.68元持续下跌，7月9日最低触及18.27元，区间跌幅超13%。技术面上，股价已跌破所有短期均线，最新价（19.76元）接近20日布林线下轨支撑。机构普遍持中性态度，但对2026年净利润同比大增452%有较高预期，这建立在光伏业务风险出清及新材料业务稳健的假设上。

近期受关注事件：
关注点在于：1）美国光伏资产出售的实际对价与进展；2）公司能否优化资金使用效率；3）新材料主业（2025年收入165.67亿）能否持续支撑业绩，对冲新能源业务（收入38.79亿且连续下滑）的拖累。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。