经济观察网 中国生物制药（01177）BD交易里程碑待兑现，2026-2030年近30款1类创新药有望获批，需关注相关风险。

业务进展情况：
赛诺菲与阿斯利康两笔交易合计潜在付款34.3亿美元，后续将按临床/监管节点确认首付款及里程碑。参考今年上半年9.8亿元的授权收入（同比+21倍），若下半年里程碑落地，报表弹性可观。公司指引2026-2030年近30款1类创新药有望获批。近期已有具体信号：TQB6426（GPC3 ADC）刚获FDA临床许可，上月TQB2102（HER2双抗ADC）三期达预设终点，这两块是肿瘤线最前沿的进展。

行业与风险分析：
一是BD收入波动性大，上半年9.8亿中首付款占了相当比例，后续看里程碑兑现节奏，而非线性增长；二是5月起行业合规监管趋严带来的阶段性销售扰动虽在6-7月缓解，但政策执行的常态影响需要跟踪。

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