经济观察网 拼多多发布2025年第四季度及全年财报，营收保持增长，但利润因战略投入加大而承压。

业绩经营情况
2025年全年，拼多多实现营收4318亿元人民币，同比增长10%。第四季度营收为1239亿元，同比增长12%。在线营销服务与交易服务两大核心业务收入均实现增长，全年分别达到2178亿元和2141亿元。与营收增长相反，公司净利润出现下滑。2025年全年归属于普通股股东的净利润为993亿元，同比下降12%；第四季度净利润为245亿元，同比下降11%。利润下降主要源于公司在供应链、研发及物流等领域的战略性投入加大，例如“千亿扶持”惠商计划及承担“送货入村”订单的二段中转费等。

财务状况
截至2025年12月31日，公司现金、现金等价物及短期投资总额为4223亿元人民币，较上年末显著增加，为后续投入提供了资金保障。

战略推进
管理层在业绩会上强调，公司将战略重心置于“重仓中国供应链”，并宣布组建自营品牌平台“新拼姆”，计划未来三年投入1000亿元，推动供应链向高质量、品牌化方向升级。联席CEO赵佳臻表示，未来利润率波动将是常态，公司更关注长期生态价值而非短期业绩。

产品研发进展
2025年全年研发费用同比增长30%至165亿元，反映出公司对技术能力建设的重视。

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