经济观察网 英科医疗近期股价与业绩出现背离，虽短期利润下滑但主营保持韧性，股价年内涨近47%。

业绩经营情况：
根据公司发布的财报，2025年及2026年一季度呈现“增收不增利”特征：
* 2025年：营收99.26亿元，同比增长4.23%；归母净利润10.11亿元，同比下降31.03%。
* 2026年一季度：营收28.87亿元，同比增长15.76%；归母净利润1003.08万元，同比骤降97.16%。

股价异动原因：
尽管表观利润下滑，但市场关注点在于：
1. 业绩下滑主因短期非现金项目：公司解释一季度利润波动主要受汇兑损失（近4亿元）及理财产品公允价值变动（-2.57亿元）等非经常性项目影响。若剔除这些因素，信达证券测算其2026年一季度主营业务利润约3.8亿元，显示主营盈利韧性。
2. 行业提价与成本优势预期：近期受地缘冲突影响，原材料（如丁腈胶乳）价格上涨，行业供给端集中度提升。信达证券指出，行业二季度提价有望落地，且公司因拥有自备胶乳厂及低成本原料储备，成本可控，盈利有望抬升。
3. 产能扩张与市场份额提升：截至2025年末，公司一次性手套年化产能达1030亿只，稳居全球头部。券商观点认为，在行业竞争回归成本与效率的背景下，公司规模与全球化优势有助于抢占份额。
4. 毛利率逆势提升：2026年一季度毛利率达26.57%，同比提升2.41个百分点，显示主营业务盈利能力在加强。

股票近期走势：
截至2026年4月28日，公司股价年内涨幅约47%，总市值约375亿元。股价异动反映了市场在短期业绩承压与中长期行业格局优化、公司基本面改善预期之间的权衡。

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