经济观察网 迅雷（XNET.US）发布2026年第二季度财报，营收同比增长，归母出现净亏损，财报发布后股价两日累计上涨约5.6%。

业绩经营情况：
总营收1.027亿美元，同比+38.9%，但注意今年3月出售网心科技后云计算业务已剔除并表，同比基数是调整后的7392万美元，与去年同期披露的1.04亿美元不可直接比 。订阅收入4450万美元（+22.6%），环比一季度反而回落；直播及其他收入5820万美元（+54.8%），海外语音直播是主要增量，虎扑贡献910万美元广告收入 。毛利率55.8%，同比降7.2个百分点，直播分成成本拖累明显；研发/销售/管理费用全面上升，经营亏损480万美元 。持续经营净亏损2.19亿美元，主要来自所持影石创新股份约2.15亿美元公允价值损失，非经营层面恶化 。

股票近期走势：
财报后两天累计涨约5.6%（8/13 +3.62%，8/14 +1.94%），市场对亏损似乎已有预期，更关注收入增速和回购计划 。

未来发展：
① 海外直播在东南亚/中东/拉美的获客效率能否在营销投入放缓后维持收入增速；② 影石创新股价波动对报表的扰动（公司仍持约7.8%股份）何时消化。迅雷当前市值不到4亿美元，账上现金2.77亿美元，市场定价基本接近现金价值，属于"用现金换业务增长期权"的状态。

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