经济观察网 在线旅游行业面临反垄断监管加强（如携程被立案调查）和“反内卷”政策约谈，可能影响整体板块估值。途牛需在打包旅游产品增长（2025年收入同比增长21.1%）与其他收入下滑（同比下降20.4%）之间寻求平衡，以应对激烈竞争。

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