经济观察网 瑞银报告指出，旧铁塔升级的维修开支显著增加（预计约40亿-50亿元），叠加电信商资本开支疲软，拖累了利润增长预期。

机构观点
瑞银于2026年3月24日将评级从“买入”下调至“中性”，目标价从13.5港元降至11.6港元，主要基于维修成本上升及运营商资本开支疲软的影响。这一调整可能加剧了市场抛压。

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