经济观察网 知行科技股价持续走低，估值泡沫逐步出清，经营层面面临增收不增利、竞争加剧等多重压力，近期虽现反弹但可持续性待观察

公司基本面：
公司面临“双重依赖”困境：下游严重依赖吉利系（尤其是极氪），上游核心芯片受制于Mobileye授权。这导致议价能力弱，利润被挤压。2025年营收下滑19.8%，毛利率断崖式跌至1.52%，净亏损扩大至4.16亿元。主营业务几乎无法贡献利润。

行业与风险分析：
智能驾驶域控制器市场正快速向头部集中，2026年1月华为等三家合计市占率近50%。同时，主机厂自研方案（如比亚迪、理想）市占率已超40%。知行科技作为独立第三方供应商，在巨头和主机厂的双重夹击下，生存空间被持续压缩。

资金面情况：
2025年6月，创始人宋阳、执行董事卢玉坤及产业投资人李想等集中减持。同年7月，公司以折价近9%配售新股，南向资金也同步流出。大股东和机构资金的离场，加剧了市场对公司的担忧。

近期公司状况：
2026年前四个月，公司营收和毛利因新项目量产而大幅反弹。但毛利率（9.32%）仍远低于竞争对手，且持续高位的研发投入仍在侵蚀利润。能否实现可持续的经营改善，还需观察后续季度数据。

stock_historical_trend

自动驾驶赛道故事讲完，但赚钱能力没跟上，叠加股东撤退和竞争恶化，导致估值一落千丈。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。