经济观察网 德马科技2025年增收不增利估值高于同行，近期与优必选合建物流人形机器人合资公司落地。

业绩经营情况：
根据每日关键词的深度分析，德马科技近年来存在“增收不增利”的问题：2025年营收同比增长15.63%，但净利润仅微增2.86%，净资产收益率（ROE）持续下滑，负债率攀升至56.37%。2025年年报显示，其扣非净利润同比下降4.41%，主业盈利承压，且第四季度出现亏损。这些基本面因素削弱了利好事件对股价的支撑力。

公司最新估值：
根据内部数据库，截至5月27日，德马科技的滚动市盈率（PE-TTM）为63.25倍，市净率（PB）为4.27倍。每日关键词的分析也指出，其估值显著高于同行（PE普遍在20-35倍），缺乏安全边际。在市场风险偏好下降时，高估值个股更容易受到抛售。

业务进展情况：
根据同花顺的报道，德马科技与优必选（HK9880）共同成立的合资公司“上海德优智联机器人科技有限公司”于2026年5月落地，旨在推进物流人形机器人的商业化。公司在5月20日的业绩说明会上也表示，将加大在具身智能领域的研发投入。该事件属于中长期业务布局，短期对业绩的直接影响有限。

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