经济观察网 加拿大贝尔（BCE）公布AI相关项目推进安排，披露资本开支及债务杠杆率相关目标。

公司项目推进：
管理层在 Q2 明确的时间表：温尼伯设施预计 2026 年下半年投入使用；萨斯喀彻温省数据中心一期预计 2027 年上半年启动运营，且 2026 下半年大部分约 13 亿加元的 AI 资本开支将落地；Bell AI Fabric 已签约容量约 335 兆瓦 。这条线是双刃剑：产能按期出租是估值修复的钥匙，但资本开支高峰期的现金流压力是当前股价被压制的直接原因——温尼伯投产后的出租率、萨省项目是否有新增签约租户，是比财报数字更早的先行信号。

财务状况：
当前净债务杠杆率约 3.7 倍，公司重申 2027 年底前降至 3.5 倍的目标 。进展路径是自由现金流 + 债务回购，每季度财报的杠杆率数字就是进度条。

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