经济观察网 万隆光电发布2025年年报及2026年一季报，2025年亏损收窄现金流稳健，2026年一季度营收下滑亏损扩大。

业绩经营情况
2025年归母净利润为-2,929.03万元，同比大幅上升85.31%；扣非净利润为-3,202.94万元，同比上升84.42%。亏损收窄主要因上年同期对长期股权投资计提了大额减值准备，而本期未发生同类事项。全年毛利率为33.04%（内部数据库显示为32.62%），同比增加1.17个百分点，主要得益于成本下降幅度大于收入降幅。经营活动产生的现金流量净额为5,377.01万元，虽同比下降3.65%，但持续为正，显示主业造血能力稳定。2026年第一季度营业总收入为4,652.64万元，同比下降19.26%；归母净利润为-910.79万元，同比下降143.10%。期间费用率同比上升11.86个百分点至44.35%，其中销售费用和财务费用同比增长较快，对利润形成挤压。一季度毛利率为29.33%，较2025年第四季度下降5.46个百分点。

业务进展情况
有线电视光纤与电缆传输设备合计占主营业务收入超六成，结构集中度较高。2025年研发投入占营业收入比重升至8.53%，但研发人员数量有所减少，显示公司向研发效能导向调整。2025年前五大客户销售额占比为64.35%。

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