经济观察网 Black Spade Acquisition III（BIII.US）正推进与Astrum Space的业务合并，相关交易预计2026年底前完成，涉及资产估值约10亿美元。。这是黑桃资本旗下第三只SPAC，也是何猷龙家办从博彩、消费、医疗拓展至卫星通信的关键一步。

合并交易结构：
Astrum股权估值约10亿美元，BIII信托账户约1.725亿美元现金不计入估值。交易完成后，Astrum现有股东预计持股超80%（SPAC常见结构，公众股东若大量赎回，新公司可用资本会缩水，这是关键变量）。

标的资产情况：
Astrum拥有1467-1492MHz间25MHz的L波段频谱及东经105度轨道位置，已运营一颗GEO卫星，下一代NEASTAR-1计划2028年底发射。频谱+轨道资源的进入门槛比卫星制造本身更高，这是估值的核心锚点。

另外，创始人周庆志承诺提供最高1.68亿美元资金支持NEASTAR-1研发，一定程度上缓解了市场对项目资金链的担忧。

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