经济观察网 霸王茶姬（CHA）近期推出新品及联名活动，花旗下调其目标价，股价出现触底反弹，同时布局冰淇淋品类拓展营收。

品牌市场活动：
7月24日，被票选为“茶友票选回归TOP1”的青沫观音全国上新，用安溪铁观音（秋茶为主拼春茶）搭配牛乳，强调“三段式”口感。这次回归不是常驻，预计只卖3个月。同步上线与王者荣耀联名活动，推出限定杯身、纸袋及冰箱贴等周边，深圳部分门店还有线下coser互动 。

机构观点：
花旗集团7月21日发布研报，维持霸王茶姬“高风险买入”评级，但将目标价从24.6美元下调至15.2美元 。核心逻辑是：二季度同店GMV仍未企稳（预估单店月均35万+，同比下滑约13%），叠加国内拓店目标下调至约300家，运营杠杆走弱。不过花旗也指出，下半年基数压力较小，预期同店GMV同比降幅在三季度收窄、四季度转正 。

股票近期走势：
截至7月28日，股价收于11.64美元。自7月22日触底10.95美元后，连续3个交易日反弹，7月27日单日涨幅4.82% 。从技术面看，MACD柱状图在7月27日翻红，KDJ的J线快速冲至77以上，短期动能转强；但股价仍低于所有短期均线（5/10/20/30日线），布林带中轨（11.40美元）构成第一道阻力 。

行业政策与环境：
今年夏天，霸王茶姬、喜茶、奈雪等扎堆推出gelato类冰淇淋产品，霸王茶姬geelato（茶拉朵）定价18-26元，比一杯奶茶贵，但据报道销量反而比茶饮好 。这背后是行业进入存量竞争，品牌通过高毛利（约60%）、高频次的冰淇淋品类拓宽营收边界 。

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