经济观察网 乐歌股份过去一周聚焦业务转型、业绩压力、市场表现及公益活动，高溢价并购引发市场关注。

业务进展情况：
公司于5月28日公告，拟以1865.6万元、增值率高达506.28%的价格收购苏州亿思贝斯32%股权，布局电竞人体工学产品。此举被市场视为其试图破解“增收不增利”困境的尝试。2025年，公司仓储物流服务收入已超过人体工学产品，成为第一大业务，但前者毛利率（<13%）远低于后者（42.20%）。2026年一季度，公司营收14.96亿元，但扣非净利润已陷入亏损。

股价与资金表现：
近一周股价在10.15-10.90元区间震荡，整体偏弱。截至6月12日收盘报10.53元，技术面显示股价位于20日布林线下轨附近，面临一定支撑。今年以来股价下跌约21%，近20日跌幅约18%。6月10日盘中数据显示，主力资金呈小幅净流出状态。

品牌市场活动：
公司近期以公益支撑方身份，深度参与2026年宁波市中小学生脊柱健康科普系列讲座，将商业领域的“人体工学”技术延伸至公益场景。这与其长期坚持教育公益、ESG投入的形象一脉相承。

事件影响：
当前市场关注点在于：高溢价并购能否扭转“物流增收、工学盈利”的业务格局，并改善持续下滑的盈利能力。并购的协同效应有待观察，而一季度亏损加剧了市场的担忧。机构给予的综合目标价为17.11元，隐含约62%的上涨空间，但近期股价走势反映了短期压力。

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