经济观察网 红星美凯龙（01528.HK）控股股东拟提高借款额度，当前对外担保占净资产比例近99%，扣非净利增长依赖费用削减，主业动能不足。

财务状况：
资产负债率超72%，控股股东建发股份借款余额已达110.25亿元，拟将额度从95亿提高至135亿。同时对外担保总额占净资产比例逼近99%——输血在加码，但财务弹性已经很薄。

业绩经营情况：
扣非净利仅2378万元，且靠的主要是费用削减和减值收窄，营收还在下滑。主业真正的增长动能还没出现。

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