3月19日，岚图汽车在香港联交所挂牌上市，成为“央国企高端新能源汽车第一股”。在新能源汽车赛道，上市早已不是新鲜事。真正让这次上市值得被单独讨论的，是它身上那层特殊标签背后的追问：作为国民经济压舱石的国有企业，究竟能不能在充分市场竞争的新能源赛道里跑出来？拥有深厚制造底蕴但机制相对稳健的“国家队”，如何在这场百年一遇的产业变革中完成自我迭代？

这个问题，不仅关乎一家企业的命运，更关乎中国汽车产业由大到强的路径选择，关乎国资国企改革在充分竞争领域能否走通。岚图的上市，恰逢其时地为外界提供了一个可以审视的样本。

岚图的“硬核答卷”

岚图此次赴港上市，是一场历时数月的“闯关”。从2025年10月递交上市申请，到2026年2月取得香港联交所原则性同意，岚图仅用四个月时间完成了发改委、商务部、外管局、证监会的多层级审批，创下央国企新能源品牌赴港上市的效率纪录。3月9日，上市方案获得股东大会高票通过，股东用投票表达了对岚图长期发展的信心。

四个月的“岚图速度”，不是运气，而是企业治理机制成熟、运营规范透明的必然结果。它向市场释放了一个明确信号：国家队不是“慢半拍”的代名词，只要机制到位，同样可以跑出甚至超过新势力的节奏。

资本市场为何愿意为岚图买单？答案藏在几组数据里：从2023年到2025年，岚图销量从5万辆跃升至15万辆，2023–2025年销量复合年增长率为72.8%；收入从127亿元增长至348亿元，2023–2025年复合年增长率为65.4%；毛利率从14.2%提升至20.9%，位居行业前列。

更重要的是，2025年岚图实现净利润10.2亿元，成为行业少有的实现盈利的高端新能源品牌。这份成绩单的意义在于：它证明了国有背景并不意味着只能靠资源驱动，同样可以靠经营质量参与市场竞争。在新能源行业普遍“卖一辆亏一辆”的当下，20.9%的毛利率就是岚图商业模式健康度的核心证据——它意味着岚图拥有定价权、成本控制力和可持续的研发投入能力，不需要靠资本市场输血也能活下去。

这些数字的背后，是岚图用六年时间完成的体系竞争力构建。作为首个达成30万辆规模的央国企高端新能源品牌，岚图在SUV、MPV、轿车三大主流品类完成全矩阵布局。岚图梦想家站稳高端MPV头部位置，单车均价超过40万元，55%的用户来自BBASUV力作；岚图追光L则在高端公务用车场景中实现对传统豪华品牌的替代。全品类布局带来的抗风险能力，让岚图在市场竞争中拥有了更多腾挪空间。

技术层面，截至2026年2月，岚图累计布局专利5828件，发明专利占比超过85%，专利增速位居新能源车企前列。其自主研发的中央集中式电子电气架构，入选国资委《中央企业科技创新成果推荐目录》，并通过技术授权支持了超过10家自主品牌的相关研发。2026年，搭载L3级智驾硬件的多款新车型密集推向市场，意味着岚图在智能化领域的长期投入正进入技术红利释放期。

这份上市答卷向市场传递了一个清晰信号：国有车企不仅能够做新能源，而且能够以健康的商业模式参与竞争。

一场“放权”实验

岚图能够走到今天，离不开一个更深层的追问：为什么是岚图？在东风体系内，在国资序列中，它做对了什么？

答案要从2018年说起。那一年，东风汽车启动了一个内部代号为“h项目”的新能源品牌计划，这就是岚图的前身。在东风内部，这个项目被寄予厚望，战略地位举足轻重。东风汽车给出的要求很明确：一是要承担新能源转型、品牌向上的使命，二是要探索新的体制机制，打造自主事业最佳运营实践。

与东风此前创办其他品牌有所不同的是，这一次，东风选择了“放权”。权力下放、空间给足，让岚图有机会在保持央企底色的同时，植入更敏捷的市场基因。这种“赋能式管控”被岚图团队视为最重要的支持——母公司没有用传统套板去限制新品牌的生长，而是给予其独立探索的空间。这种“放手”的治理智慧，恰恰是国资改革最难拿捏的分寸。

这种机制设计体现在多个维度。在决策层面，岚图拥有比传统业务板块更高的自主权，一线声音更容易被听见，决策链条更短；在激励层面，独立发展的架构为后续市场化激励机制预留了空间；在用人层面，岚图可以按照行业规律搭建团队，吸引跨界人才。机制的“松绑”，让创新有了生长的土壤。

但机制只是前提，真正的生长还要靠团队的共识与坚守。岚图创业团队需要回答一个根本问题：未来的汽车会变成什么样？他们的判断是：汽车形态、产品结构和使用方式，都会发生大的变化。

面对变化，企业必须用新技术来应变。基于这一判断，岚图在过去几年系统布局了平台架构、智能网联、智能驾驶、新能源等核心技术，逐步形成五大技术底座。技术不是拿来主义的堆砌，而是围绕自身定位的体系化构建。

在这个过程中，岚图团队逐渐沉淀出一套自己的方法论。这套方法论的核心可以概括为：实事求是、独立自主。其逻辑是：不能照搬照抄别人的经验，必须结合自身的实际情况和目标，去设定自己的发展路径。无论是技术路线的选择，还是产品定义的节奏，抑或市场拓展的步调，岚图都坚持从自身出发，而不是简单复制任何一家的打法。

这种“结合实际、自主定义”的思路，让岚图走出了一条不同于新势力、也不同于传统车企的路。它没有简单复刻任何样本，而是在东风赋予的空间里，用自己的节奏跑出了自己的轨迹。这套方法论的背后，是团队对行业规律的尊重，是对制造底色的坚守，也是对用户需求的持续洞察。机制是土壤，团队是种子，方法论是阳光雨露。三者的结合，才催生出今天的岚图。

“国家队”转型样本

岚图的上市，意义不止于自身。在更宏观的层面，它正在为国有企业转型新能源提供一套可供观察和借鉴的范式。

首先，它回应了一个时代命题：国有企业能不能做好充分市场竞争的新能源汽车？长期以来，国有企业在中国经济中扮演着压舱石的角色，承担着保障产业链安全、推动技术攻关、稳定就业等多重使命。在汽车领域，国资车企更是中国制造的中流砥柱。但在新能源这条新赛道上，外界曾对国企存在惯性认知：资源优势明显，但机制不够灵活；制造功底扎实，但对用户需求响应偏慢。

岚图用六年时间证明，这些短板并非不可逾越。关键在于，企业是否拥有适配市场竞争的治理结构，是否拥有敢于突破的团队，是否拥有实事求是的理念。岚图的路径说明：国有背景与市场化机制不是非此即彼的对立选项，只要在关键环节做出适配性调整，“国家队”同样可以在充分竞争的赛道上跑出节奏。岚图的探索，正是国资车企在新时期展现活力的一个缩影。

其次，岚图为国资改革提供了一个观察窗口。今年全国两会首场“部长通道”上，国务院国资委主任张玉卓提到，央企新能源汽车产量和收入三年翻一番，自主品牌市占率从10%涨到16.5%。他用“领跑”“赶超”“培育”三个词概括国资央企的重点发力方向。岚图的上市，正是东风践行这一方向的关键一步。

东风通过“私有化+优质新能源资产分拆上市”的操作，完成了国有资产的重新梳理，让最有机会跑出来的业务板块获得独立发展空间。这种“以点带面”的打法，既盘活了存量资产，又为其他正在转型中的国有车企提供了参照。更重要的是，它证明了一点：国资改革不是要抛弃传统优势，而是要让传统优势在新的战场找到新的表达方式。

再次，它回答了一个关于“人”与“机制”如何形成合力的问题。任何企业的竞争，归根结底是人的竞争。但在国企语境下，如何让优秀的人愿意留下来、愿意闯出去，一直是核心命题。

岚图的故事背后，是一群愿意在国企平台上创业的人，是一个敢于放权的母公司，是一套能够激发活力的机制。这套机制的核心不是简单的“市场化”三个字，而是在尊重国企底色的前提下，尽可能为干事者创造空间。机制与人的良性互动，才是岚图能够走到今天的深层原因。这套经验，对于更多正在探索转型的国资企业来说，具有普遍的参照价值。

最后，它延伸出中国汽车“由大到强”的产业意义。中国是全球最大的汽车市场，但“大而不强”的困扰始终存在。新能源赛道给了中国品牌换道超车的机会，但真正的超越不只是销量的领先，更是品牌认知、技术标准、服务体系在全球范围内的建立。

岚图目前已进入全球40余个国家及地区，港股上市带来的品牌背书，将为其海外拓展提供助力。从产品出海到品牌出海，从技术引进到技术输出，岚图正在尝试走通一条中国汽车“走上去”的路。这条路，需要更多“国家队”选手一起走。而岚图的探索至少证明了一点：中国品牌不仅能在国内替代合资，更有能力在全球市场与老牌豪华品牌同台竞技。

结语

岚图汽车港股上市，不是一个故事的终点，而是一个新阶段的开始。它承载的期待是：中国的国有车企能不能通过资本市场的倒逼，完成从制造优势向品牌优势、从规模优势向价值优势的跨越。

这个问题的答案，岚图汽车将在未来揭晓。而对于更多正在转型路上的国资企业而言，岚图的路径至少说明了一件事——在国家战略与市场逻辑交汇的新赛道上，“国家队”不仅能参战，而且能打硬仗。

这本身就是一种答案。

薛致以/文