文 | 钱方
今年1月，九号公司（689009.SH）迎来了全球两轮电动车千万台出货的里程碑。从2020年正式切入智能电动两轮车赛道，到跨过这一关口，它只用了六年时间，创下行业最快纪录。
紧随其后，3月30日，九号公司公布的2025年财报为这一速度添上新的注脚：全年营业收入212.8亿元，同比增长49.9%；归母净利润17.6亿元，同比增长62.2%。
当传统制造业还在存量市场的泥潭中挣扎，九号公司再次向市场交出一份亮眼成绩单。
这份跨越200亿门槛的成绩背后，是九号公司战略重心的明确转移。国金证券研报指出，九号已经成功转变为以自主品牌电动车为基本盘，新兴业务持续拓展的发展阶段，其核心价值在于平台化能力——能够快速瞄准细分赛道解决用户痛点，利用深厚智能化基因拓展新兴业务。
九号公司创始人兼CEO王野将团队下一个十年的核心命题概括为“电切油”： 用智能电动两轮车去撬动全球百年燃油摩托车的存量蛋糕。这不是空泛的愿景——在东南亚，摩托车市场电动化率不足5%；欧洲用户正加速拥抱绿色出行；拉美市场则渴求省电又省钱的方案。券商研报普遍认为，随着全球低碳转型与电池技术成熟，燃油摩托车的代替空间巨大，而九号凭借智能化基因和全球化运营经验，正处于这一机遇的中心。
极速跨越“千万台”之后
在过去很长一段时间里，电动两轮车在中国被视为“廉价代步工具”的代名词。行业巨头们在存量市场里，一边身陷价格战反复厮杀，一边透过营销广告在街头巷尾竞相角逐。
聚焦我国的电动两轮市场走过的是一个靠规模红利维持微薄利润的时代，产品同质化严重。六年前，九号像个异类，闯入了行业，当时的它凭借机器智能的基因，在市场中撕开了一道口子。
正如王野所讲，九号不做存量，做增量；不搞内卷，做创新。六年出货千万台，规模与速度背后，九号并非靠低价在红海里生啃出来的，而是靠“真智能”开辟出了一个全新的生态位。
过去的2025年里，九号电动两轮车销量409万台，营收却高达118.6亿元，同比增长64.5%。这组数据意味着，九号在保持高增长的同时，依然牢牢占据着中高端市场的定价权。
另有来自奥维云网的观测数据显示，2025年，九号在电动两轮车行业线上销量份额排名第一。这无不验证着一个商业逻辑：当产品从单纯的“交通工具”进化为“移动终端”时，用户愿意为体验买单。相较价格，九号的年轻用户群体更在意产品带来的智能体验，诸如手机靠近即无感解锁、精准到米的续航算法，以及能通过OTA不断进化的整车系统。
需要提及的还有，藏在千万台出货背后，九号在“毛细血管”层的线下营运能力。截至2025年底，九号电动两轮车门店数量已突破10000家，覆盖全国2200多个县市。这些高度标准化的门店不只是售卖点，还作为九号的品牌触角及智慧服务体系，完成了对传统电动车地摊式销售的“降维治理”。
不只是在中国市场上实现智能化领先，九号还将这种“智造”理念延伸至海外，推进全球化的过程中，找到了“电切油”的广阔腹地。
全球化运营经验
从欧洲古老的石板路到东南亚熙攘的街头，人们的短途移动方式，一度被燃油摩托车的引擎声统治着。伴随电池技术日趋成熟，甚至全球低碳转型的倒逼，才让燃油摩托车这个百年传统产业迎来变革的转折点。
一位非洲用户曾给九号发来邮件，讲述他在无电网环境下，用九号电摩配上光伏发电系统跑了上万公里。在九号公司看来，这不单单代表海外用户有需求，全球化机遇摆在眼前。
幸运的是，九号在出海方面并非初出茅庐，它早已拥有深厚的“全球化基因”，通过收购Segway（赛格威）拿到了品牌和渠道的入场券，利用电动滑板车和平衡车这两类“轻量级”产品也完成了海外消费者的初步教育。
财报显示，九号电动滑板车和平衡车在过去一年里获得43.3亿元营收，同比增长28.1%。截至目前，九号电动滑板车累计出货量已突破1500万台，平衡车突破400万台。这也为后续更高单价、更高门槛的电动两轮车和全地形车出海铺了路。
征战全球化，九号同样主打差异化，实现海外市场的精准“降维打击”。当一些国际燃油摩托巨头还在精进机械齿轮时，九号已经带着RideyFUN™智驾系统切入市场。
通过Ninebot（九号）和Segway（赛格威）两个品牌，九号在新兴市场与发达市场齐头并进。进军全球化、挑战燃油摩托车，这条路十分艰难，但九号看到的不只是那些正被“油烟”笼罩的市场，九号要做的是推动百年内燃机摩托车产业迈向智能电动时代。
智能化的平台底座
要推动全球市场“电切油”，九号的野望并非无本之木。九号积累的电池安全与耐用性、智能交互、整车智能化系统，以及车联网—云端边协同技术等能力，统一构成了支撑这一战略落地的核心保障。
九号之所以能在电动两轮车、电动滑板车、平衡车、全地形车等多个细分赛道中开花，并跻身品类头部，与其将竞争力牢牢锁定在产品差异化与智能化创新方面脱不开关系。
与其他厂商认为电动车是“加了电池的自行车”的认知逻辑不同，九号一直围绕“长了轮子的机器人”进行产品常新研发，甚至为了构建起一套“移动机器人”的通用底座，持续在平台化能力上加大投入。
财报显示，九号公司在2025年的研发投入达12.5亿元，同比增长51.3%；上市五年间累计研发投入近38亿元。看似激进的投入，却让外界在成果中看到了九号坚持的意义。
传统的交通工具，零部件往往是“拼凑”出来的，电机管电机，电池管电池。而九号却自主研发出了一个全域操作系统——“凌波OS”（Nimble OS），以统一的底层架构，将电机控制、电池管理、多传感器感知与车机交互深度融合。这就像给摩托车装上了“大脑”和“神经系统”。
基于凌波OS，九号拥有了最深的一道护城河。九号公司还表示，未来的九号车辆，将不再是代步工具，而是智能伙伴。一款电动车也可以成为你身边会移动的“AI机器人”，它知道你的骑行习惯，能感知环境，与你进行自然交互，甚至还能作出何时补能的决策。
得益于这种软件定义硬件的能力，九号的产品具备了自我进化的生命力，还因为系统化的平台能力，让九号的各个业务板块不再是孤岛，而是一个高度协同的技术网络。
像九号平衡车的自平衡技术，如今已经演变为整车的姿态感知算法，在全地形车的飞跃与着陆保护、两轮车的弯道防滑中，都能看到技术沿袭的影子；还有九号割草机器人的低速自动驾驶方案，成熟后也可以“复刻”应用到电动两轮车的安全避障等场景中。
这种“平台化”的能力，令九号在各产品细分赛道中，面临差异化竞争，无需从零开发，它只需要调集底层技术储备进行重新组合，就能实现快速应用创新。
属于新十年的机会
从千万台出货到年度成绩单，九号正进入“规模效应”爆发的阶段。更让投资者振奋的是其经营质量的质变：44.4亿元的经营性现金流净额，意味着这家智造企业拥有强大的自我造血能力，这也是它在全球扩张的底气。
展望新十年，九号的战略路径清晰而广阔。多家券商研报指出，全球燃油摩托车年销量约5000-6000万辆，而电动化渗透率目前仍处于极低水平。以东南亚为例，电动化率不足5%；欧洲虽然骑行文化深厚，但电动两轮车替代传统燃油摩托车的空间才刚刚开启。
华源证券预测，2027年海外电动两轮车市场销量将达到5390万辆，出海将成为中国企业的重要增长方向。国金证券则强调，九号凭借“年轻市场突破+智能化定位”战略，已在传统龙头聚焦的通勤与低价竞争中开辟出增量蓝海，而新国标落地与以旧换新补贴将进一步推动产品结构中高端化，九号身在其中的先发优势明显。
与此同时，九号正在将竞争力从“智能产品”延伸至“智能生态”。公司布局涵盖新一代电池技术、智慧底盘和快充网络，并尝试引入第三方配件和软件开发者，共同在开放的生态中逐步把两轮车打造成类似手机的“硬件App商店”。
对于九号而言，公司的核心价值并不是卖出多少台车，而在于渐进式地将那个劳动密集型、充满“油烟味”的传统制造产业链，改造为技术密集、智能且可持续的科技产业。这是一场关于能源、技术与全球出行习惯的变革。
随着智能两轮电动车出货突破千万台，九号公司已率先吹响“电切油”的号角。如王野所言，“千万台的纪念，属于每一位同行者。”——创造纪录不过是序章，属于九号公司的机会正在到来，同时，属于“中国智造”重塑全球短交通版图的大幕，也已拉开。
