3月27日晚间，毛戈平（01318.HK）发布上市后首份财报。2024年，毛戈平实现营业收入38.85亿元，同比增长34.6%；净利润8.81亿元，同比增长32.8%，毛利率稳定在84.4% 。从2019 - 2024年，营收3年间翻两倍多，年复合增长率约35%。

分业务来看，彩妆产品收入23.04亿元，占比59.3%，销量1297.95万件，平均售价177.5元/件；护肤产品收入14.29亿元，占比36.8%，销量457.76万件，平均售价312.2元/件；化妆艺术培训及相关销售收入1.52亿元，占比3.9%，同比增长45.8%，培训机构招收学员超6000人，规模超疫情前。

分渠道来看，线下渠道实现收入19.49亿元，占比52.2% ，得益于入驻高端百货商场，专柜数量增加，且加大销售及营销力度，每个专柜平均销售额增加；线上渠道实现收入17.84亿元，占比47.8%，线上直销和向线上经销商销售均有增长，但电商渠道扩张也带来成本上升问题，销售成本同比激增54.8%至19亿元（占总收入49%），物流费用增幅达56.5% 。

财报发布后，股价早盘大幅震荡，盘中一度跌超10%，或与H股全流通计划增加二级市场抛压有关 。尽管业绩增长显著，但毛戈平存在风险，如产品结构上依赖“MAOGEPING”品牌，“至爱终生”品牌收入占比低、产品种类单一；研发投入不足，2020 - 2024年占同期总收入比重均不足1%；产品采用外协加工模式，质量控制存在风险。