投资界-天天IPO消息，日前淡马锡控股副首席执行长谢松辉对外透露：“屈臣氏集团上市计划仍存在，具体时间将由公司董事局及管理层决定。”淡马锡，正是屈臣氏的第二大股东。
而10年前，屈臣氏就曾被曝出IPO计划，彼时估值超3000亿港元。
提起屈臣氏，外界并不陌生。作为全球最大的健康美容零售商，屈臣氏在亚洲和欧洲拥有约16500家店铺，至今仍是长江和记实业有限公司旗下的零售业务之一，背后正是李嘉诚。一旦成功IPO，无疑是实体零售业极具标志性的一幕。
李嘉诚等待一个超级IPO 刚刚换了女掌门
屈臣氏的历史，最早可以追溯到200年前。
1828年，广东广州，一名英国人来此贩卖西药，创办一家大药房，还开设中国大陆首间汽水厂。1841年，广东药房南下香港，不再只销售药品，而是逐步在化妆品、百货领域崭露头角。
30年后，公司正式改名为“屈臣氏”，业务也逐步向大陆和海外拓展。颇有名气的蒸馏水是在1903年创立，不仅如此，屈臣氏还拿下可口可乐的在华经销权，品牌名渐渐打响。
公司历史最大的转折，源于李嘉诚的收购。1981年，屈臣氏被李嘉诚买下，成为和记企业（长江和记实业有限公司前身）的全资附属公司。而李嘉诚接手后，屈臣氏开启扩张之路。
从1987年起，屈臣氏接连进驻中国台湾、中国澳门，又拓展至北京、上海、广州，在北京开设第一家大陆个人用品商店。此外，不断收购海内外企业，包括百佳超级市场、英国保健美容产品连锁店Savers、荷兰Kruidvat集团；2004年收购、德国保健及美容产品三大巨头之一Rossmann、法国最大香水零售商Marionnaud的控制权……
可以看出，屈臣氏是李嘉诚零售帝国的重要一环。
2007年前后，屈臣氏做出一个关键决策将重心转入中国内地，此后经历长达10年的黄金发展期。期间，屈臣氏以平均每年开店200家的速度跑马圈地，几乎没有任何竞争对手，扩张速度惊人，一度成为全球第一大的化妆品零售商。
后来，屈臣氏在全球铺开超10000家零售店铺，上市传闻随之而来。2014年2月，李嘉诚出席长江和记业绩会时表示，“会在两个地方上市，因市值相当大，但香港一定是其中之一。”彼时，屈臣氏估值被传高达1920亿-3120亿港元。
但出乎意料的是，很快李嘉诚旗下和记黄埔突然宣布，将屈臣氏24.95％的股权出售给新加坡国家主权基金淡马锡，交易作价440亿港元。直到今天，淡马锡依然是屈臣氏的重要股东。
此后，随着电商的崛起，中国零售格变化翻天覆地。2015年，屈臣氏中国同店销售额下降5.1%，为历史首次。尽管屈臣氏迅速开启数字化转型，却在今后的几年里始终难回昔日风光。
今年5月1日，屈臣氏集团新一代CEO走马上任原首席运营官倪文玲（Malina Ngai）来到权力中心。同时，屈臣氏接连发布了5项高层任命，自我换血，危机感不言而喻。
全球开店16500家年入1800亿
时至今日，屈臣氏业绩究竟如何？
今年3月，屈臣氏母公司长江和记发布了2023年年报，当中提到，目前屈臣氏在全球28个国家经营16500间门店，并拥有12个零售品牌；去年收入1833.4亿元，按年度增长为8%，全球收益渐渐回暖。
不过，屈臣氏转型的阵痛也摆在眼前国内的业绩节节败退：报告期内，屈臣氏中国销售额为164.53亿港元，同比下降6%。不仅如此，2023年屈臣氏销售额与EBITDA，再度录得近9年最低。此外，屈臣氏去年的单店销售额也出现了6.6%的下滑。
财报一出，业内一片唏嘘这是屈臣氏自2022年在国内经历“最大滑铁卢”后，中国业绩的进一步下滑，昔日领跑的线下零售巨头，并没有如预想中的力挽狂澜。
回想2022年屈臣氏业绩低谷：销售额为175.79亿港元，同比下降23%，甚至低于受疫情影响最为严重的2020年；EBITDA录得10.9亿港元，同比下降59%，比2015年缩减约4.4倍；毛利率也从2017年的17%，一路下滑至1%。
数据显示，2022年屈臣氏关店343家，平均起来一年当中几乎每天关闭一家。
要知道，快速拓店曾是屈臣氏取得业绩增长的重要手段。凭借李嘉诚在商业地产的影响力，屈臣氏与与众多地产商巨头达成合作，在各大购物中心疯狂开店，2015-2018年间门店数量增幅一直都在双位数。
尽管从2019年起，屈臣氏提出“放缓开店速度、提高单店销售额”的策略，在疫情期间也没有完全停止开店，但落店之路却2022年戛然而止，停下扩张步伐。这两年更是迟迟没有翻身迹象。
对于这份成绩单，屈臣氏在财报中坦承，“中国保健及美容产品业务之表现，受到经济全面重启后，消费意愿低迷及市场竞争激烈影响。”但它没有直言的是，屈臣氏对于线上业务的判断和战略失误随着电商和美妆线上流量红利的爆发，正在巅峰期的屈臣氏并未积极应战。
此后当门店扩张难再驱动业绩增长，屈臣氏开始谋求线上转型，开始了线上＋线下的“O+O”零售模式。
根据屈臣氏官网显示，屈臣氏在两年内开设和升级6000家门店，总投资将超过18亿人民币。而2023年，屈臣氏已经在亚洲、欧洲、中东等15个市场投资开设并升级了2200家O+O（线上及线下）店铺。
集团新任行政总裁倪文玲透露，2023年及2024年，屈臣氏开设1200多家新店，同时投资升级4800家门店，即75%的亚洲店铺将以全新面貌登场。
但竞争的残酷始终如影随形。
当年轻人开始抛弃屈臣氏
悄然间，屈臣氏走下神坛。
回想那个电商还未兴起、海外代购稀少的年代里，屈臣氏曾是消费者心里美妆零售集合店的鼻祖，经历了一段辉煌的时期。但如今，年轻人不再喜欢逛屈臣氏了，商场里的屈臣氏门店里，目之所及几乎都没什么人。
一些年轻人喜欢的新锐品牌并未入驻屈臣氏，原本与之合作的国际品牌，因为业绩、定价等原因相继退出屈臣氏，导致难以吸引进店；
门店为了给线上私域引流，让导购引导消费者添加企业微信、注册会员，进到店里导购寸步不离，疯狂推销，让人不胜其烦；
线上小程序折扣价，压缩了线下门店的生存空间，更不用再去门店消费……凡此种种，屈臣氏让很多年轻人望而止步。
这里已不再是消费者的唯一选择。
除了各大电商平台、直播带货的爆火，丝芙兰的高端和更为国际化，Harmay、调色师、KKV、AYDON黑洞、名创优品旗下WOW COLOUR等新型美妆集合店兴起，都在抢占核心点位，也占领年轻用户的心智这里选品更加流行，门店颜值更高，也更加年轻化。
消费风向历来更迭变换。站在今天来看，可以肯定的是：无法引领年轻用户，便失去与年轻消费者直接对话的机会，无疑是一件极其危险的事。
“时代抛弃你时，连一声再见也不会说。”走过辉煌的屈臣氏，在时代的巨浪中暂时败下阵来。
浮浮沉沉，纵观李嘉诚的长和集团业务体系中，由屈臣氏集团组成的零售帝国仍然有着举足轻重的地位。但消费江湖的竞争日新月异，留给屈臣氏的IPO时间似乎不多了。
文章来源：投资界
