1月24日晚间，万润新能(688275.SH)发布2024年业绩预告，预计2024年归母净利润亏损8.1亿元至9.67亿元，上年同期亏损15.04亿元；扣非净利润亏损9.87亿元至8.3亿元，上年同期亏损15.36亿元，亏损同比收窄。随着长期发展战略和年度经营目标的推进，公司毛利率和现金流有望持续回正，盈利能力有望逐步提升修复。

出货量大增 单吨亏损收窄 

根据业绩预告显示，万润新能四季度亏损，但得益于公司四季度磷酸铁锂出货量大增，预计公司磷酸铁锂产品单吨亏损进一步收窄。

2024年全年整体磷酸铁锂市场呈现好转。根据则言咨询统计，2024年磷酸铁锂产量录得244.49万吨，同比增长54.1%。在经历了2022年和2023年的增速下滑后，铁锂材料凭借储能和动力双向发力，回到5成以上增长速度。11月份行业内磷酸铁锂统计产量26.43万吨，环比增长4.7%，万润新能保持较高产量水平，维持前二。

公司表示四季度出货量出现了较大幅度的环比提升，公司产线基本处于满产状态。公司官网显示，其下属子公司鲁北万润的“年产12万吨磷酸铁锂和24万吨磷酸铁项目”新车间已于24年10月上旬正式投产，有助于公司充分抓住行业市场机遇扩充产销量。

据公司12月6日投资者关系记录表显示，目前公司产销两旺，产能利用率水平维持在较高水准。另外，公司已与锂离子动力电池、储能电池、钠离子电池等多领域客户建立了良好的合作关系，并且高度重视与核心战略客户的合作关系，对多个核心客户的供应实现增长，进一步提高市占率。

磷酸铁锂涨价落地 海外需求成趋势 2025上半年有望步入盈利区间

进入2024年，磷酸铁锂行业逐步迎来新一轮行情修复。尤其在四季度，行业一反传统淡季常态，企业产销量提升，业绩好转。

高工锂电指出，乐观预期下，磷酸铁锂行业1月就可能迎来新一轮涨价，涨幅预计在1000-2000元/吨以上。上海钢联最新数据显示，1月23日，动力型磷酸铁锂单价报3.62万元/吨。

多家机构近期发布的研报也显示，磷酸铁锂行业景气度反转向上，尤其是高压密磷酸铁锂供需预计偏紧，涨价幅度有望更为可观，相关上市公司盈利能力有望实现反转。

万润新能长期深耕高温固相法工艺，针对客户高压实产品需求、进行相应产能改造并积极进行产品验证，第四代产品有望在2025年大批量供应，受益于此次磷酸铁锂涨价，公司盈利能力将会进一步修复，单吨盈利有望回正。

另外，海外市场对磷酸铁锂的需求的增加已经逐渐成为一种趋势。富宝资讯提供的数据显示，2024年，中国磷酸铁锂出口量达3285.21吨，同比增长182.11%，占总产量的比例约为0.15%。为满足海外需求的增长，中国磷酸铁锂生产商也开始走向海外。万润新能紧跟趋势。

去年9月，万润新能公告计划通过一系列全资子公司在美国设立项目公司，于美国南卡罗来纳州开展“万润新能美国新能源正极材料及其产业化研发中心项目”，项目总规划建设年产5万吨磷酸铁锂。公司表示：“海外磷酸铁锂市场空间很大，仍是蓝海一片，公司将坚定落实出海战略，以美国项目为首站，加快建设美国南卡罗来纳工厂，积极抢占海外市场。”

同时，公司坚持一体化布局战略，在磷酸铁已基本自供的基础上，继续向上游延伸，积极推进保康磷项目建设，努力降低生产成本，并使产品一次性合格率维持高水平，保证磷酸铁锂的出品优质稳定，持续提升公司产品竞争力。

受益于新能源汽车以旧换新相关政策的延续支持以及海内外储能需求的持续增长等多重因素，公司预计25年一季度整体行业景气度将继续保持较高水平。随着公司出货量提升伴随的稼动率提高、单吨生产成本下降，公司毛利率将进一步好转，经营质效继续提升，公司有望在2025年上半年步入盈利区间。