又见异地国资“搭伙”设基金。

近期，总规模10亿元的“上海国投昆明先导产业股权投资基金”正式签约，由上海国投先导担任管理人、滇域资本共同担任普通合伙人，昆明市产业基金与上海国投共同出资，聚焦生物医药、人工智能等重点领域。

这是一只母基金，将立足沪滇两地战略契合点，以“母基金+子基金”生态布局精准链接上海的科创资源与昆明的产业场景，推动优质创新要素向昆明集聚，协同打造具备核心竞争力的跨区域产业高地。

值得注意的是，这种异地国资合作设立基金的案例在创投圈并不常见。一直以来，各地政府引导基金普遍带有较强的属地化导向，即资金出资方会要求子基金注册及项目落地均局限于本地。但这种模式也有一定弊端，因此，有些地方就开始探索地区间合作共赢、资源共享。

比如，2025年底，湖北省财政厅支持珠海科技产业集团与武汉市、江夏区等共同发起的湖北江城华发产业投资基金；而在更早前的2024年7月，广东省粤科金融集团与浙江、辽宁、四川、海南、陕西、福建、江西等7个省份签约7只省际协同发展母基金，总规模超170亿元。记者此前与国资投资机构人士交流也了解到，异地国资之间经常交流和探讨合作设立基金的可能性，并且各自都围绕这一方向开展可行性研究。

事实上，从地方招商引资发展产业的角度看，单纯依靠补贴、争抢项目的“内卷式”招商时代早已落幕，搭建跨区域基金有利于整合两地产业链资源，推动全国统一大市场建设。此外，如今各地争抢优质GP，而优质GP往往更倾向于扎堆产业资源好、营商环境佳的地方。两地合作则有助于分享优质GP资源，借助头部GP把好项目招引到当地。

不难发现，异地国资合作设基金的现实意义很大，地方国资也不缺乏对异地合作设基金的意愿和积极性，但至今成熟落地的方案却屈指可数，难点在哪里？记者此前与业内人士交流了解到，即便当前部分合作已放宽子基金注册落地的相关要求，但在母基金出资统筹、子基金投资布局、返投任务落实等一系列核心操作环节，仍有一定的推进难度。

此外，区域间政策壁垒与标准不统一也增加了协同成本，比如地区之间的返投标准不统一，跨区域项目的税收与核心价值归属认定困难，以及各地行政审批效率、人才政策落地效果的差异等，都增加了协同难度。因此，跨省合作不仅需要地方间的高效协调，更需要建立稳定的合作机制保障。同时，基金设立还需打通各环节，确保符合地方财政状况与产业发展诉求。