3月9日晚间，浙江核新同花顺网络信息股份有限公司（300033.SZ；下文称“同花顺”）发布2025年年度报告。财报显示，公司全年实现营业收入60.29亿元，同比增长44.00%；归属于上市公司股东的净利润为32.05亿元，同比增长75.79%。公司同时披露2025年度利润分配预案：以537,600,000股为基数，向全体股东每10股派发现金红利51元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股（相关预案尚需股东会审议通过）。
营收与净利双增背后，同花顺的收入结构持续变化。2025年，广告及互联网业务推广服务收入为34.62亿元，同比增长70.98%，占总收入比重达57.43%。与此同时，公司研发投入为11.45亿元，同比减少4.04%，研发投入占营业收入的比例从2024年的28.50%降至18.99%。
同花顺2025年的业绩增长与资本市场活跃度密切相关。财报数据显示，2025年第四季度公司单季实现营业收入27.68亿元，归属于上市公司股东的净利润19.99亿元，占全年净利润的62%。公司方面在财报中解释称，国内资本市场活跃度持续回升，投资者信心较强，市场交投活跃度明显提升，投资者对金融信息服务需求增强。
分业务板块看，广告及互联网业务推广服务收入从2024年的20.25亿元增至34.62亿元，增幅达70.98%，在总收入中的占比从48.36%升至57.43%。公司方面表示，这主要由于同花顺网站与APP用户活跃度提升，公司大力拓展生活、消费、科技类客户，同时证券、基金等金融客户需求有所增加，广告及互联网推广服务收入相应增长。
增值电信服务2025年收入为19.51亿元，同比增长20.71%，占总收入比重从2024年的38.59%降至32.35%。软件销售及维护收入为3.99亿元，同比增长12.12%；基金销售及其他交易手续费收入为2.17亿元，同比增长14.24%。从收入结构来看，广告业务的增速显著高于其他板块。
现金流方面，2025年同花顺经营活动产生的现金流量净额为37.74亿元，同比增长63.00%。公司称主要系报告期内业务规模扩大，销售收款大幅增加所致。截至2025年末，公司合同负债（预收服务费及软件款）为17.69亿元，较年初的14.86亿元增长19.05%。
研发投入方面，2025年公司研发投入为11.45亿元，较2024年的11.93亿元减少4.04%，这也是近三年研发投入首次出现同比下降。研发投入占营业收入的比例从2024年的28.50%降至18.99%。公司方面解释称，主要系研发投入总额保持稳定，通过研发流程AI工具规模化应用大幅提升研发效能，同时营业收入增长较快所致。
截至2025年末，同花顺研发人员数量为3141人，占员工总数的61.75%，较2024年的3105人增加36人。其中博士学历128人（含在站博士后43人），硕士学历882人。公司称，近三年研发经费占公司总收入的15%以上。
尤为值得关注的是，在股东回报方面，同花顺2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利51元，同时以资本公积金每10股转增4股，拟派发现金红利约27.42亿元。加上此前完成的2025半年度每10股派发1元的中期现金分红（约0.54亿元），全年合计派发现金红利约27.96亿元。
从资产负债表来看，截至2025年末，公司资产总额为158.33亿元，其中货币资金为140.36亿元，占总资产比例88.65%。货币资金中包含受限资金40.01亿元，主要为基金销售结算资金、基金代销业务保证金、保险业务保证金、履约保函保证金和不能提前支取的三个月以上定期存款及计提的利息收入。可随时支付的现金及现金等价物余额为100.35亿元。
财报同时披露了公司面临的风险因素。在“可能面对的风险”一节中，公司将“行业需求减少的风险”列为首位，称若证券市场出现中长期低迷，市场交投不活跃，投资者对互联网金融信息服务的需求下降，可能会导致公司产品销售收入下滑。此外，证券交易信息的许可经营风险、技术更新风险、互联网系统及数据安全风险等亦被逐一列示。
2025年，公司计入当期损益的政府补助为1.66亿元。其中，与收益相关的政府补助为1.66亿元，主要为软件产品增值税超税负返还。
从业务布局来看，公司在财报中披露了多项在研项目，包括全栈低延迟证券行情与智能交易系统升级项目、基于金融专属大模型的智能金融信息服务平台升级项目、金融垂直大模型与通用AI技术应用项目等。公司表示，将持续加大研发投入，推动“问财”大模型技术体系迭代升级，重点推进iFinD平台向“资管AI助理”全面演进。
同花顺2025年的业绩增长，直接受益于资本市场活跃度提升带来的用户需求增强。广告业务收入占比持续扩大，反映出公司依托用户流量进行变现的能力。近38亿元的经营活动现金流量净额和17.69亿元的合同负债，为未来业绩平滑释放提供了基础。研发投入占比下降的同时，公司强调通过AI工具提升研发效能，这一变化是否会影响其技术产品的迭代速度，需要持续观察。逾百亿的现金储备和超过85%的股利支付率，显示出公司当前阶段对股东回报的侧重。财报在“未来发展的展望”中提出，将深耕金融信息服务主业，强化科技引领，构建智能化产品新体系。对于一家营收突破60亿、净利润超过32亿的公司而言，如何在保持现有业务增长的同时推进技术升级，将是其下一阶段发展的关键。
