2026年上半年，国内医药行业处于政策转型阵痛期，行业规模以上制造企业利润同步下滑，市场格局加速分化。在此行业大背景下，天士力（600535）融入华润央企体系后，在新药研发、国际化学术认证、基药目录准入、央企产业协同四大领域均取得实质性突破，创新管线持续落地兑现价值，内部经营管理效能同步优化。7月14日晚间，天士力发布半年度业绩快报，多项盈利指标实现同比正向增长，展现出充分的发展潜力。

创新研发加速推进

天士力原创中药创新药枣仁宁心滴丸上半年顺利获批上市，是今年国内首款获批的中药1.1类创新药。该产品布局需求持续走高的失眠赛道，市场发展潜力充足。中信证券相关研报分析，枣仁宁心滴丸后续市场放量空间可观，有望成长为公司全新核心大单品，持续贡献业绩增量。

公司核心生物药普佑克（注射用重组人尿激酶原）依托完整详实的临床研究数据，成功被纳入美国心脏协会/美国卒中协会（AHA/ASA）2026年急性缺血性脑卒中诊疗指南推荐用药，也是国内首款获此国际权威指南认可的国产原研生物I类溶栓药物。该项突破直接印证，公司生物药研发实力与临床价值已获得全球顶尖学术体系充分认证。

公司提前布局细胞与基因治疗前沿赛道，搭建多条具备差异化优势的临床管线，现阶段已有3款CGT药物进入I期临床试验。当前国内政策持续加码扶持先进治疗产业，天士力前瞻卡位行业风口，加速向创新生物药企业转型。东吴证券研报评价，企业CGT研发持续取得突破性进展，小核酸、双抗等前沿技术管线同步有序开发。持续完善的创新研发体系，将为公司“十五五”期间工业板块营收、利润翻番的战略目标筑牢核心支撑。

2026版国家基本药物目录近期正式落地，天士力有2款中药独家品种（芍麻止痉颗粒、荆花胃康胶丸）和8款化学药（右佐匹克隆、替莫唑胺等）共计10款产品新增入选，产品覆盖儿科、精神神经、消化、肿瘤等多个核心诊疗领域，搭建起多元化、多科室覆盖的基药产品梯队，持续拓宽基层市场渠道，为企业中长期发展打开稳定增量空间。

经营质效稳步提升

国家统计局发布行业数据显示，2026年1-5月全国规模以上医药制造业累计行业利润总额1290.5亿元，同比下滑1.3%，整体行业受医保控费、门诊统筹政策影响，经营景气度偏弱。

在行业大盘小幅下行的背景下，天士力依托华润三九体系深度整合实现差异化增长。自并入华润三九产业平台后，双方渠道、产能、管理资源全面互补，产业协同赋能效果持续释放。

面对上半年政策变革与市场竞争双重压力，公司系统推进研发创新、市场营销、智能制造、运营管理全链条各项管理工作，优化业务布局，实现了运营效率与经营质量的稳步提升。

根据半年度业绩快报测算，预计上半年公司归母净利润8.93亿元，同比增长15.23%；扣非净利润8.71亿元，同比增长36.01%，两大核心盈利指标双双录得正向增长。在创新管线持续兑现、基药政策红利释放、央企协同三重优势加持下，企业发展保持稳步向上的良好态势。