经济观察报 记者 刘晓诺

5月29日，信达生物（01801.HK）公布了与跨国药企辉瑞的百亿美元“打包式BD”。

据公告，本次合作涉及12个肿瘤早期及源头创新研发项目，包括8个信达生物的早期管线，以及4个由辉瑞提议的全新（de novo）项目。合作资产组合覆盖多款具有新型差异化载荷的抗体偶联药物（ADC），以及具备差异化免疫调节特性和独特结构设计的多特异性抗体。

这笔交易的潜在总金额是105亿美元。信达生物将获得6.5亿美元首付款，并有资格获得最高98.5亿美元的研发、监管与商业化里程碑付款。此外，对于获批上市的项目，信达生物可获得最高双位数比例的销售分成。

信达生物将负责把这些项目推进至I期临床研究，辉瑞将主导后续临床开发。

值得注意的是，这笔协议涵盖了多种模式，包括许可、共同开发、共同商业化等：

1、就4个关键项目而言，信达生物与辉瑞将在全球范围内共同开发，并共同承担开发成本。双方将在美国和欧洲（含英国）共同商业化，并共享利润。信达生物保留在大中华区地区的权利。

2、有4个项目，信达生物授予辉瑞大中华区以外地区的独家许可权，辉瑞将承担大部分开发成本；

3、其余4个项目，信达生物授予辉瑞全球独家许可权，辉瑞将承担全球开发成本。

辉瑞首席肿瘤官Jeff Legos解释，这笔交易可结合信达生物在新药发现及早期临床开发方面的创新实力，与辉瑞在全球研发与商业化上的综合能力。

“通过对核心项目的全球共同开发及美国欧洲共同商业化，将进一步拓展信达生物的全球布局。”信达生物首席研发官（肿瘤管线）周辉表示。

在近期的大额BD中，信达生物多次通过共同开发、共同商业化等方式向跨国药企取经。2025年10月，信达生物与日本跨国药企武田制药就3款药物达成潜在总交易额114亿美元的交易时，便就其中最核心的产品采取了全球共同开发与商业化合作的模式。

迄今，信达生物已与礼来、罗氏、武田、辉瑞、赛诺菲等多家跨国药企达成合作。

信达生物表示，该交易预期取得所需的监管批准后完成。辉瑞方表示，交易预计在第三季度完成。

公告之前，信达生物已连跌4日。5月29日，信达生物开盘价80港元，开涨6.88%。截至发稿，信达生物每股79.5港元。