8月26日，中国海外发展有限公司（0688.HK，以下简称“中海地产”）发布2026年中期业绩。今年上半年，中海地产实现销售额1343.5亿元，同比增长11.8%，权益销售规模位居全行业第一，且为唯一实现销售双位数增长的TOP10发展商。
“十五五”开局之年，中海地产交出2026年的第一份答卷。行业筑底，持续向稳，房地产新模式在“稳楼市”和“城市更新”中探索构建。企业层面，从组织结构、决策机制、产品提升，均与过去发生了质的变化。
如果企业没有发自内在的、深刻的变化，在这样的转型中将步履艰难。在市场筑底的过程中，“确定性”是稳定前行的基石。2026年以来，中海地产坚持聚焦核心城市战略，深化组织结构，在存量运营、城市更新领域稳步提升。在行业转型的关键时刻，回答了新模式下的新动能方案。
聚焦核心城市战略定力稳固
从权重上看，中海地产在北上广深及香港合约销售额为789.9亿元，占比68.6%。这是中海地产聚焦战略、区域深耕的积淀，中海地产董事长颜建国称“公司多年的布局高度聚焦核心城市优质地段，与本轮市场企稳的机会高度契合。”并指出一线城市土储的资产价值回归列为未来“三大新动能”之首。
在北京、深圳、上海、香港分别实现合约销售额247.5亿元、225亿元、149.2亿元、133.1亿元。展望下半年，上海、北京、香港将有多个大项目入市，仅安澜上海项目的货值就超过520亿元。随着这些项目陆续面市，有望推动公司销售增幅持续保持领先。
在土地投资上，保持投资定力，中海地产的“基本法”是“投一成一”，高度聚焦安全性与确定性。上半年，公司新增购地9宗、权益地价76.6亿。7月初至今，公司在北京、深圳、香港、太原等城市新增购地9宗、权益地价256.8亿。截至目前，公司今年新增购地的权益地价合计333.4亿元。
中海地产全年新增购地额目标保持800-1000亿。依托充裕的资金储备与稳健的财务，公司坚持审慎投资原则，持续巩固行业领先的销售规模与盈利能力。
重点二线“因城施策”“好房子”赋能逆势旺销
对于二、三线城市，中海“因城施策”，积极进取。颜建国指出，重点二线城市结构性机遇兑现，是公司又一个新动能。公司有效抓住重点二线城市改善型需求释放窗口，坚持“核心地段+标杆产品”策略，在沈阳、长春、石家庄、厦门、海口等城市精准投资，打造多个区域标杆项目。
挖掘原因，强劲的销售源于“中海好房子”的持续精进与提升，“LivingOS系统”落地、“精工+”建造体系升级，截至2026年中，该系统已从概念发布阶段进入全国20多个项目的实质性落地阶段，且覆盖了从一线城市高端住宅到二线城市改善的多类产品。二线城市的青岛青云万里、石家庄万宸华章、沈阳瑞文熙和等项目逆势旺销。
2026年上半年中海地产总计交付了2.1万套住宅，客户满意度居90分，稳居行业前三，中海好房子受终端用户好评。
2026年3月16日，在中国建筑于北京举行的第二批‘好房子营造体系践行项目授牌仪式上，中海五盘（大连爱贤里、南京江湾境、宁波江东兴樾、天津时光之镜、合肥悦府）获评；其中大连爱贤里项目依托中海精工+体系231条精细工程标准（落地200余项精工细节），全面回应“6633”居住痛点。
商业地产双轮运转穿越周期“稳定器”
中海地产在住宅之外，还承担着城市运营角色，涵盖写字楼、购物中心、星级酒店及长租公寓等多元业态，依托多业态协同运营能力与丰厚的存量商业资产，商业物业租金及运营收入稳步增长。商业资产释放的价值，已成为公司第三个新动能。
中期报告显示，2026上半年，中海地产实现商业运营收入35.8亿元，写字楼+购物中心“双核”压舱，合计收入占总收入的80%，构成经营基本盘——中海旗下拥有71座甲级写字楼（国内最大写字楼发展商）和32座购物中心，规模优势本身就是抗周期的第一道防线。
同时，随着写字楼、酒店、租赁住房等纳入商业不动产REITs范畴，公司存量商业资产价值兑现迎来明确的政策与市场窗口。基于多层次REITs平台的构建，中海地产轻资产管理规模约250万㎡。此外，中海地产还开始探索银发经济，开业了北京锦宸康养项目。
轻重“双轮”转动，构成了中海从“开发商”向“开发+资管+多业态运营”综合不动产企业转型的坚实步伐。
在公司基本盘层面，信用评级行业领先，债务结构持续优化。中海地产是行业唯一获两家国际评级机构给予A-级评级的内房上市公司，期末资产负债率51.6%，净借贷比率为27.2%，有息负债规模较年初减少人民币101.5亿元，财务安全稳健。
上半年，中海地产经营性现金净流入人民币285.2亿元，期末在手现金人民币1,211.0亿元，占总资产13.7%，保持良好的流动性。同时，中海平均融资成本、分销及行政费率分别为2.76%及2.8%，继续保持行业最低区间，其中分销费用同比下降20.8%。
值“十五五”规划的开局之年，房地产承担着稳定发展，提振内需职责。中海地产作为央企中坚，将以“一专双驱优生态”的战略业务结构，专注不动产开发运营主航道，强化住宅开发与经营性业务双轮驱动，做优上下游生态型业务，巩固提升中国房地产行业领导者地位，争创世界一流企业。
