上海人寿保险股份有限公司（下称“上海人寿”）风险处置取得新进展。
记者多方了解到，4月初，作为纾困上海人寿的运营主体，浦银人寿的核心管理层已浮出水面，来自浦发银行的张健与夏云平分别拟任浦银人寿董事长与党委书记，来自太保寿险的邰富春拟任浦银人寿总经理。
其中，邰富春在2023年8月接受上海市相关部门委派，作为业务指导组组长带领太保寿险专业指导组进驻深陷偿付能力危机的上海人寿，对后者历史业务与资产风险进行全面排查与管控。
作为一家上海地区寿险公司的业务总监，王晰一直关注上海人寿风险处置进程。他分析称，浦银人寿核心管理层敲定，标志着其承接上海人寿资产负债与后续运营的进程将“更进一步”。
2025年12月，上海星启恒泰企业管理合伙企业（有限合伙）（下称“星启恒泰”）正式成立，注册资本为106.41亿元，由浦发银行、上海国际集团、太平洋人寿、陆家嘴集团分别出资61.07亿元、26.74亿元、9.56亿元与8.03亿元。星启恒泰将作为浦银人寿的发起方，加快上海人寿风险处置进程。
王晰称，这些机构之所以设立星启恒泰这家有限合伙企业，一个重要考量是设立财务“防火墙”，避免浦银人寿接盘上海人寿资产负债初期的经营压力，直接冲击股东方的业绩表现。
在他看来，在接盘上海人寿的资产负债后，浦银人寿能否尽快实现业务发展，依然面临不少挑战。上海人寿偿付能力不达标，导致业务发展受限，浦银人寿需要尽快采取多种方式实现偿付能力达标，推动保险业务发展并构建可持续的自我造血功能。
风险处置
2015年，上海人寿在上海自贸区成立。
自诞生起，这家保险公司的经营策略相当激进，一度依靠高利率万能险业务，实现“首年破百亿，次年即盈利”的成绩。
然而，业绩快速增长的背后，是上海人寿在公司治理、内控管理、合规操作等方面“问题重重”。
2018年4月，监管部门对上海人寿下发了《撤销行政许可决定书》，认定上海洋宁、上海和萃在2016年的上海人寿增资（由20亿元增资至60亿元）申请中，存在隐瞒关联关系、超比例持股、提供虚假材料等问题。基于此，监管部门决定撤销此次增资许可，并责令上海人寿在3个月内抓紧引入合规股东。
这只是上海人寿违规经营的“冰山一角”。
2021年之前，这家保险公司还通过复杂的股权质押网络，将保险资金违规输送给陷入困境的关联产业。
2021年，随着上海人寿实控人被相关部门带走调查，这家保险公司的经营风险全面爆发。仅在2021年第四季度，其单季净亏损额达到了2.78亿元，拖累全年净利骤降至0.3亿元，同比大幅下滑89.62%。与此同时，保险资金违规使用等问题相继暴露，上海人寿的风险综合评级降至C类，偿付能力不达标。
为了妥善处置上海人寿的运营风险，2023年，上海市相关部门牵头启动上海人寿风险处置工作，制定“新设公司承接、国资注资增信、专业机构运营、依法合规处置”解决方案，通过市场化的资产重整，避免上海人寿破产清算所带来的社会与金融冲击。
2023年8月，太保寿险派出团队，以业务指导组的身份进驻上海人寿，组长是时任太保寿险总经理助理的邰富春。
王晰称，在进驻上海人寿后，业务指导组主要推进三项工作，分别是清理通道业务、管控关联交易与调整业务结构。过去两年，业务指导组先后整改了上海人寿以往绕开险资投资规定的违规操作；对北京富豪物业等关联方的借款实施严格监管；大幅削减高风险的房地产投资比重。此外，业务指导组还督促上海人寿做好保险业务日常理赔与保险金给付工作。
在摸清上海人寿资产负债状况与做好风险排查工作后，上海相关部门制定的上述解决方案也开始付诸实施。
资产负债承接挑战
浦银人寿若要妥善承接上海人寿资产负债，开展后续经营，仍需解决三方面挑战。
首先，星启恒泰仍需对上海人寿的资产负债进行全面梳理与评估，明确现有资产质量与潜在风险，制定合理的资产承接方案，得到相关部门的认可。
其次，浦银人寿的业务范围核定，也将影响具体的资产承接方案，不排除浦银人寿在承接上海人寿资产负债时，需根据自身业务范围要求，对某些资产负债进行剥离处置。
最后，如何做好业务衔接与客户权益保护，也是浦银人寿务必做好的一项工作。
一位熟悉上海人寿业务状况的保险机构人士向记者透露，过去两年，太保寿险派出的业务指导组已深入全面了解上海人寿各项业务状况，并制定相应的资产负债承接与后续运营方案，应能妥善处理上述三方面挑战。“对浦银人寿而言，最大的挑战或许是如何尽快让业务发展迈入正轨。”上述保险机构人士直言。2021年，上海人寿的保费收入达195亿元，其中162亿元来自银保渠道。但在上海人寿的风险综合评级降至C类后，多家银行基于风险规避考虑，不再与上海人寿开展银保业务合作。因此，浦银人寿在承接上海人寿资产负债后，若要尽快发展银保渠道、代理人渠道的保险业务，需要尽快实现偿付能力达标。
《保险公司偿付能力管理规定》指出，保险公司偿付能力达标，需同时满足三项要求：核心偿付能力充足率不低于50%，综合偿付能力充足率不低于100%，风险综合评级在B类及以上。
保险公司若要在短期内，通过大幅提升偿付能力充足率实现偿付能力达标，主要会采取增资扩股、发行资本补充债和永续债等外源性手段。对于承接上海人寿资产负债的浦银人寿而言，能否通过上述方式实现偿付能力达标，仍是未知数。
王晰分析称，星启恒泰的106.41亿元注册资本，或将应对上海人寿前些年违规投资操作所留下的资产窟窿。在这种情况下，股东方能否提供新的资本支持，对浦银人寿尽快实现偿付能力达标，进而开展业务并实现可持续的自我造血能力，显得尤其关键。
记者多方了解到，随着星启恒泰成立与浦银人寿核心管理层“敲定”，上海人寿风险处置已进入收尾阶段，预计年内完成全部流程，并以浦银人寿名义展业。
