经济观察网 广合科技（01989.HK）2026年上半年营收同比增长81%、净利润同比增长94%，AI算力相关PCB产能项目及海外业务增长成为市场关注焦点。

项目定位规划
这是近期最重的产能催化。项目定位于AI算力应用，具备18-78层超高多层PCB及5-7阶HDI的量产能力，直接决定2027年能否承接GPU高端产品订单。若如期投产且良率爬坡顺利，业绩天花板将再上台阶；若延期或爬坡不及预期，市场会重新定价其成长速度。

子公司发展
泰国广合上半年营收4.81亿、净利1.65亿，已是第二增长引擎。Q4新增产能投产后，海外收入占比（目前超70%）和毛利率走势是两个核心观察指标。

业绩经营情况
中报增速已打满预期（营收+81%、净利+94%），Q3能否延续环比增长是关键验证点。届时广州技改新产能也开始释放，量价齐升逻辑是否持续，三季报会给出最直接的答案。

财务状况
应收账款同比增87%需留意回款质量，AI资本开支若放缓会直接冲击订单能见度。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。