•金瑞期货：加息预期削弱 金银价格进一步上涨

•国信期货：美国7月非农就业数据不及预期 金银震荡走强

•宝城期货：此前持续压制黄金的传导链条出现松动

•Barchart.com：金价涨幅可能仍将受到通胀问题限制

•FOREX.com：仅依靠7月非农报告不足以支持金价延续强劲反弹势头

【机构分析】

金瑞期货表示，美国非农就业数据意外走弱，新增就业减少2.3万并同步下修前值，但失业率表现较好；此外薪资增速同环比皆不及预期，工资-通胀螺旋的压力较低。偏弱的非农就业报告使得加息的必要性小幅下降，金银价格进一步上涨。但由于目前美国的经济和就业整体仍偏韧性，市场仍需等待CPI数据以判断9月货币政策的具体走向，在此期间，金银价格预计维持偏强震荡。

国信期货表示，本次贵金属行情核心驱动为美国劳动力市场降温信号进一步确认。美国7月季调后非农就业人口意外减少2.3万人，为2月以来首次下降，大幅低于市场预期的增加8万人，且5、6两月就业数据合计下修10.3万人，就业走弱态势明确。数据公布后，市场迅速下调美联储年内加息押注，美元指数走弱，实际利率下行从估值端强力推升贵金属价格。短期来看，非农数据大幅验证就业降温逻辑，显著削弱美联储加息必要性，为金银打开进一步上行空间。但需警惕美联储官员偏鹰表态与地缘局势变数，行情波动或持续放大。

宝城期货表示，上周黄金迎来强势反弹，单周涨幅超7%，伦敦金站上4300美元关口。美国劳工统计局公布的7月非农就业数据大幅低于市场预期，市场对美联储9月加息的预期概率显著回落，美元指数应声走弱，持续为黄金提供了估值修复窗口。与此同时，霍尔木兹海峡通航谈判取得进展，油价回落有效缓解了能源通胀担忧，此前持续压制黄金的传导链条出现松动。资金层面，中国央行7月末黄金储备环比增加，为连续第21个月增持；国内外黄金ETF均录得资金净流入。本轮反弹具备基本面支撑，前期利空已有所逆转。短期仍需持续关注美伊局势发展。

Barchart.com高级市场分析师Darin Newsom表示，虽然仍看好本周金价表现，但由于通胀数据可能构成威胁，涨幅可能有限。他进一步指出，金价虽然已经远离了4000美元关键支撑位，但仍处于4500美元下方，因围绕美联储的不确定性继续对金价构成压力，市场难以确定进一步收紧货币政策的时机和政策。因此，在上周令人失望的劳动力市场数据之后，市场将在关注CPI数据。“持续的通胀压力可能迫使美联储保持其紧缩倾向。”Newsom认为，而在通胀担忧转化为经济不确定性之前，黄金可能会继续受到抑制。但从长期来看，基本需求和投资者兴趣的增长必须共同推动金价突破每盎司4500美元。

FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示，他对金价能否保持上周的反弹势头持怀疑态度，因为美联储仍专注于价格稳定。他解释说，疲软的就业报告可能不会对金价产生持久影响，即使这确实降低了9月份加息的可能性。但考虑到在9月会议前，还有两份CPI报告和一份额外的就业报告，且油价的不确定性仍然存在，“如果油价和通胀压力居高不下，即使劳动力市场进一步疲软，美联储也将不得不保持其紧缩倾向。”他认为，因此，不排除未来几天金价跌破4000美元水平的可能性。

编辑：郭洲洋