经济观察网 迎驾贡酒（603198）上半年营收同比增长8.08%，省外市场二季度恢复增长，机构给出增持买入评级

经营状况：
上半年营收增8.08%，但销售费用增近25%，广告宣传费更是大涨超40%。毛利率反而提升了0.44个百分点，说明产品结构在优化，但净利率被费用吃掉，利润增速（2.79%）远低于营收增速。二季度省外收入同比增长约16%，低基数下出现恢复迹象，这是目前最值得跟踪的增量信号。省内占比仍近八成，全国化是长期故事，短期看安徽基本盘的稳固程度。

机构观点：
技术上，股价在40元附近震荡，近期走势基本持平大盘，而机构综合目标价50.77元，较现价有约24%空间，9月发布观点的机构全部为买入/增持评级。山西证券维持"买入-A"评级，预计2026年归母净利润20.29亿。

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